PDF《板块震荡调整,估值持续小幅提升 研》

节能环保行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格

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15 [Table_MainInfo] 板块震荡调整,估值持续小幅提升 DD节能环保行业周报 分析师: 任宪功 SAC NO: S1150511010012

2015 年11 月24 日[Tammy] 投资要点: ? 市场表现 近5个交易日内,沪深

300 微跌 0.

12%;

环保工程及服务指数、水务指数、 环保设备指数分别上涨 1.02%、0.08%,以及下跌 2.11%;

板块整体走势与 大盘基本一致,但表现相对较好.细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节 能环保板块各子行业板块除大气治理下跌 1.09%外, 其余子板块均实现上涨, 其中受碳减排预期提振,工业节能上涨 8.38%,涨幅居首.个股方面,华测 检测、神雾环保上涨均超过 20%,涨幅居前;

而5月份停牌并于上周五复牌 的兴源环境累计下跌 13.71%,跌幅居首.估值方面,渤海节能环保板块市盈 率(TTM,剔除负值)为48.05 倍,连续

4 周增加;

相对沪深

300 的估值溢价 率进一步升至 270%. ? 行业动态

1、《大气中国 2015:中国大气污染防治进程》报告发布

2、十三五环保科技预计投入

300 亿 土壤地下水占比达一成

3、数百亿环境保护税开征可期 环保税法草案或年内审议

4、环保部公布《重金属污染综合防治 十二五 规划》2014 年度考核结果 ? 公司信息

5、东江环保:拟2.5 亿元收购两固废处理公司 100%股权

6、永清环保:3,000 万元投资太阳能能光热电站

7、格林美:牵手韩国 ECOPRO 拓展 NCA 车用动力电池材料市场

8、兴源环境:拟12.42 亿元对价收购中艺生态 100%股权 ? 投资策略 随着生态文明建设的逐步推进, 十三五 期间环保政策有望持续加码,环保 行业将迎来更广阔空间,发展也将进一步提速.我们继续维持行业看好投资 评级.持续看好气水土三大环境战役下相关重点细分领域发展,以及 PPP、 国企改革等主题性投资机会.根据《中国环境报》报道,目前我国医疗垃圾 估计年产生量约 183.2 万吨,而2013 年全国

261 个大中城市医废处Z量为 54.21 万吨,处Z率仅约为全国医废产生量的 1/3.另一方面,随着我国大健 康产业的发展,未来医废产生量还将持续增加.处Z能力不足及持续攀升的 医废产生量同时也预示着医废处Z行业未来发展空间广阔.在两高司法解释 及新环保法推动下,医废处Z市场需求有望加快释放,而具有高竞争壁垒、 加快跨区布局的危废龙头或最为受益,推荐标的为东江环保.按照国家发改 委相关要求,2015 年年底前设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度. 行业研究证券研究报告行业周报[Table_Author] 证券分析师 任宪功 010-68784237 [email protected] [Table_Contactor] 助理分析师 林徐明 010-68784238 SAC No: S1150114080018 [email protected] [Table_IndInvest] 行业评级 节能环保 看好 重点品种推荐 东江环保 增持 兴蓉环境 增持 高能环境 增持 聚光科技 增持 迪森股份 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 节能环保行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格

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15 目前尚未执行阶梯水价政策的城市,预计后续将加快推进.建议关注有望受 益于当地阶梯水价启动实施的水务上市公司, 推荐个股为兴蓉环境. 十三五 环保科技规划, 中央预计在土壤和地下水污染防治领域投入经费