PDF《HKVCA 5th Asia Private Equity Forum》

s economic restructuring, Conrad Tsang said. The transition to a consumption-driven economy from an export and manufacturing-oriented model could bring positive results in the long run. There is no need to overemphasize economic growth data, he said. China'

s gross domestic product growth slowed to a 24-year low of 7.4 percent last year. In the short term, investors will be looking more closely at medical, healthcare, education, financial services, among other high-end service sectors, as China'

s per-capita GDP approaches a historic US$8,000.

4 Media Caixin Wechat Date

27 Jan

2015 Page n/a Reporter Gang Yang, Yiwei Wang Headline 贝恩:今年中国私募将遇 新常态 Bain: China'

s PE would face New Normal Synopsis (For Chinese articles) Managing partner of Bain &

Company commented on the transition of PE investment in China, which would focus more on the value creation and rely less on the economic growth. Link http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MTI3NzYyNA==&

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pass_ticket=euz0dY %2BUs4nr%2BMh2F5k2LsoEiq4ecdQ00Onq4nkIhQZajS44gOjCKDQbuZDVszp0 贝恩咨询(Bain &

Company)管理合伙人唐麦(Michael Thorneman)在接受财新记者专访时指出,2015 年 私募基金的启动势头十分强劲,投资活跃度保持在高位,但预计达不到去年高度. 唐麦认为,中国经济增速的放缓将迫使中国私募产业逐渐向以价值增长为导向进行调整,创造新生态.这 个过程会带来投资减少,一些公司也可能经历转型寒冬.

07 年左右,私募基金在中国这片处女地上疯涨的时代一去不复返了;

去年随着 IPO 重启和新注册制落 实,积压的投资及退出需求浪潮一齐涌来,这样的年份很难再来第二次了. 唐麦指出,中国私募市场的 新常态 就是创造真实价值. 他同时指出,由于这种价值增长不再完全以经济增长为动力,公司管理层和私募基金需要在操作、成本、 定价、投资组合等方面投注更多精力,以创造真正的投资价值. 鼎晖投资投资者关系主管司徒山客(Stuart Schonberger)在香港亚洲私募基金论坛上也坦言,LP(出资 人)在投资中国企业的时候变得有些迟疑,他们在宏观层面上看到中国经济放缓的态势,都在考虑缩减在 该地区的直接投资. 由于中国经济进入所谓新常态,想必今年向 LP 筹款要难得多. 司徒山客站在投资者关系专员,即所谓 筹资人 角度指出,中国企业不再像

2007 年左右 站在风口上 飞速增长,而他们要做的是说服 LP 去 着眼于那些真正创造价值的 新中国经济 领域. 唐麦指出,在2015 年,新经济领域将是中国私募投资的主题.他表示,医药医药领域,包括制药、医院、 医疗设备、医疗服务,和技术领域,包括网络、IT、移动应用等,将会吸引很多投资者目光;

同时,消费 者导向的服务领域也将迎来持续增长价值的变现. 另一方面,由于

2015 年可能不会再有中国石化混合所有制改革和淡马锡(Temasek)投资屈臣氏集团 (Watson'

s Group)这样的大额投资案,中国私募基金行业的投资总量也不太可能像去年那样可观. 贝恩咨询的数据显示,2014 年中国私募基金投资案例总数超过

330 起,总额