PDF《宁波横 河模具股份有限 公司》

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2 新世纪评级 Brilliance Ratings ? 项目投资风险.横河模具近年来投入较多资金用 于汽车零部件业务相关产能建设,但是由于新产 能尚未完工投产,新订单获取和新增产能释放尚 存在较大不确定性. ? 债务集中偿付压力加大.跟踪期内横河模具以短 期刚性债务为主的债务期限结构仍不合理,而随 着汽车零部件业务发展,公司整体资产流动性减 弱,经营性现金净流入规模不断减少,货币资金 存量减少,短期债务偿付压力加大. ? 出口风险.横河模具产品外销比例较高,汇率波 动及主要出口国贸易政策变化较易对公司产品出 口造成不利影响. ? 可转债未转股风险.若剩余可转债转股不成功, 公司需对剩余可转债还本付息,一定程度上将增 加公司债务压力. ? 未来展望 通过对横河模具及其发行的上述可转债主要信用 风险要素的分析, 本评级机构维持公司 A+ 主体信 用等级,评级展望为稳定;

认为上述可转债还本 付息安全性较强,并维持上述可转债 A+ 信用等 级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 宁波横河模具股份有限公司 公开发行 A 股可转换公司债券 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照宁波横河模具股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券 (简称横河 转债)信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据横河模具提供的经审计的

2018 年财务报表、未经审计的

2019 年第一季度财务报表及相关经营数据,对 横河模具的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和 分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 经中国证券监督管理委员会《关于核准宁波横河模具股份有限公司公开发 行可转换公司债券的批复》 (证监许可[2018]556 号) , 该公司于

2018 年7月26 日公开发行 1.40 亿元可转换公司债券,期限为

6 年,并于

2018 年8月20 日 在深圳证券交易所挂牌交易.2019 年2月1日起横河转债进入转股期,截至

2019 年3月末共有票面金额 0.97 亿元可转债完成转股,转股比例为 69.18%. 该公司近三年以来发行债券情况如

图表

1 所示.

图表 1. 公司近三年以来发行债券概况 债项名称 票面余额 (亿元) 期限 (天/年) 发行利率 (%) 发行时间 本息兑付情况 横河转债 0.43

6 年0.50 2018-8-20 尚未到期 资料来源:横河模具 本期债券募集资金全部用于 新建年产

500 万件汽车功能件、汽车照明、 汽车高端内饰件、汽车高端外饰件 项目建设.该项目实施主体为该公司全资 子公司宁波海德欣汽车电器有限公司(以下简称 海德欣 ) ,项目位于慈溪高 新技术产业开发区,占地面积 2.82 万平方米,项目计划总投资 2.50 亿元,截至2019 年3月末已投资 1.02 亿元,项目于

2017 年开始建设,目前主体工程 基本完成,剩余部分生产设备在购置中,预计

2019 年8月可投入使用. 募投项目投产后,该公司将利用现有的精密模具制造技术与精密注塑成型 技术,向汽车整车厂和主要汽车零配件生产企业提供汽车模具及零部件产品. 经项目可研报告测算,待项目建成达产后,公司预计每年新增汽车零部件产能

500 万件,若全部达产,按照单价为 100.09 元/件测算,预计年销售收入可达 50042.74 万元,年均利润总额 9450.79 万元.但在汽车行业增速放缓背景下, 新增产能投放及后续实际消化情况尚存在不确定性.