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公司债券信用评级报告

2 受评主体 新奥(中国)是经商务部批准,在北京工商行政管理局登记注册 成立的外商独资企业,注册资本 2.

32 亿美元.新奥(中国)由新奥燃 气控股有限公司(以下简称 新奥燃气 )全资设立,是新奥燃气在 中国境内设立的经营总部.2001 年,新奥燃气实现在香港联交所创业 板挂牌上市,2002 年又转往主板上市.截至

2009 年末,王玉锁及其配 偶共同间接持有新奥燃气 31.74%的股权,是新奥燃气的第一大股东, 因此公司的实际控制人是王玉锁. 图12009 年末公司股权图 数据来源:根据公司提供资料整理 公司从事燃气分销业务,产品包括:城市管道天然气(气田供应 的天然气,通过地下管网直接供应居民和工业终端客户) ;

液化石油气 (LPG,炼油厂供应的瓶装液化石油气) ;

车用燃气(CNG 和LPG,即汽 车用压缩或液化天然气和液化石油气) , 包括配套的燃气炉具、 计量表、 卡和管道接驳.公司以能源分销为业务主线,目前已经发展成为国内 最大的城市燃气分销商之一, 并于

2005 年获得石油天然气等能源进出 口权. 截至

2009 年末, 公司在

15 个省

65 个城市经营燃气业务. 目前, 公司业务主要分布在东北、华北及东南沿海等经济较发达地区,同时 向河南、湖南、安徽等中西部省市发展.公司覆盖可接驳人口从

2004 年632 万人增加到

2009 年3,296 万人.

2009 年末, 公司纳入合并范围 的子公司及合营企业共计

159 家.公司组织结构图见附件 1. 截至

2009 年末,公司资产总额 159.56 亿元,负债总额 93.61 亿元,所有者权益 65.95 亿元,其中少数股东权益 14.29 亿元,资产负 债率 58.67%.

2009 年, 公司实现营业收入 96.08 亿元, 利润总额 13.03 亿元,经营性净现金流 23.07 亿元. 公司债券信用评级报告

3 发债情况 本期债券概况 本期债券拟募集资金

5 亿元,期限为

7 年.在存续期内前

5 年利 率根据 Shibor 基准利率加上基本利差确定,固定不变;

在存续期限的 第5年末,发行人可选择行使上调票面利率权利,未被回售部分债券 票面年利率为债券存续期限前

5 年票面年利率加上调基点,在债券存 续期限后

2 年固定不变.本期债券在存续期内每年付息一次,到期一 次还本.本期债券承销方式为承销团余额包销. 募集资金用途 本期公司债券拟发行

5 亿元, 其中 2.45 亿元用于滁州市天然气利 用工程等

4 个项目的建设;

0.3 亿元用于置换收购北海新奥燃气有限公 司44%股权的贷款;

0.25 亿用于置换收购江苏大通管输天然气有限公 司72.8%的股权的贷款;

1 亿元用于偿还银行流动性贷款;

1 亿元用于 补充流动性资金.上述项目均获得国家相关审批机构审批. 表1债券募集资金投向项目情况表 项目名称 投资额 募集资金使用额 度(万元) 核准文号 项目建设投资 滁州市天然气利用工程 1,747 万美元 6,400 计外字[2002]132 号 日照市管道天然气工程 2,409 万美元 9,800 日计外经[2002]188 号 沁水建设煤层气液化项目 9,003 万元 5,400 晋市发改财发 [2008]67 号 永康天然气利用工程 1,400 万美元 2,900 永计[2005]9 号 股权收购 置换收购北海新奥燃气有限公司 44%的股权 6,920 万元 3,000 北商发[2008]100 号 置换收购江苏大通管输天然气有限 公司 72.8%的股权 936.24 万美元 2,500 大外经贸资[2009]159 号 补充营运资金 - 10,000 - 置换银行贷款 - 10,000 - 合计 - 50,000 - 数据来源:根据公司提供资料整理 经营环境 我国经济持续发展、城市化水平不断提高和同等热值天然气在价 格上的经济性及环保性等因素促使了我国天然气行业发展较快 近年来我国国民经济持续增长,尽管受金融危机的影响,2008 年 以来国民经济增速出现下降, 但2008年和2009年仍然保持9.0%和8.7% 公司债券信用评级报告