PDF《中建材 蚌埠玻璃工业设 计研究院有限公 司》

15 蚌埠玻璃 MTN001

15 蚌埠玻璃 MTN001 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: AA- /负面/AA+ (增级后)/2018 年7月27 日 前次跟踪: AA- /负面/AA+ (增级后)/2017 年7月28 日 首次评级: AA/稳定/AA/2015 年2月13 日 跟踪评级概述 分析师 周文哲 [email protected] 杨亿 [email protected] Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 票担保的有效性主要依赖于凯盛集团的资本实力 和经营财务状况,其经营财务状况的变化及融资 情况将对其担保能力产生直接影响. ? 未来展望 通过对蚌埠院及其发行的本期中票主要信用风险 要素的分析,本评级机构维持公司 AA- 主体信用 等级,评级展望维持负面;

考虑到本期中票由凯 盛集团提供无条件不可撤销连带责任保证担保, 认为本期中票还本付息安全性很强,并维持其 AA+ 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 中建材蚌埠玻璃工业设计研究院有限公司

15 蚌埠玻璃 MTN001 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照蚌埠玻璃工业设计研究院1

2015 年度第一期中期票据(简称

15 蚌埠 玻璃 MTN001 、本期中票)信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据蚌埠 院提供的经审计的

2017 年财务报表、 未经审计的

2018 年第一季度财务报表及 相关经营数据,对蚌埠院的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了 动态信息收集和分析, 并结合行业发展趋势等方面因素, 进行了定期跟踪评级. 该公司于

2015 年7月发行规模为

6 亿元、期限为 3+N 年的

15 蚌埠玻璃 MTN001.15 蚌埠玻璃 MTN001 在扣除发行费用后已全部用于偿还本部及子 公司银行借款.本期中票附发行人递延支付利息选择权;

另外,发行人有权选 择在本期中票第

3 个和其他每个付息日赎回本期中票.2018 年6月29 日,公 司发布公告称,计划在

2018 年7月31 日即第

3 个付息日全额赎回本期中票.

图表 1. 公司存续期内债务融资工具概况 债券简称 发行金额 (亿元) 期限 (年) 发行利率 (%) 起息日期 债券余额 (亿元) 本息兑付情况

15 蚌埠玻璃 MTN001 6.00 3+N 5.50 2015.07.31 6.00 付息正常 资料来源:Wind(截至

2018 年6月末) 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2018 年上半年, 全球经济景气度仍处扩张区间但较前期高点回落, 金融市 场波动幅度显著扩大, 美联储货币政策持续收紧带来的全球性信用收缩或逐渐 明显,美国与主要经济体的贸易摩擦引发全球对贸易和经济复苏的担忧,热点 地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素. 我国宏观经济继续呈现 稳中向好态势,在以供给侧结构性改革为主的各类改革措施不断推进落实下, 经济发展 质升效增 明显.随着我国对外开放范围和层次的不断拓展,稳增

1 根据国务院以及中国建材集团关于中央企业公司制改革的要求,该公司更名为现名并于

2017 年10 月完成工商登记变更,法人治理结构由全民所有制变更为有限责任公司.

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工作稳步落实,我国经济有望长期 保持中高速增长.

2018 年上半年,全球经济景气度仍处扩张区间但较前期高点回落,同时 经济增速也有所放缓,金融市场波动幅度显著扩大,美联储货币政策持续收 紧带来的全球性信用收缩或逐渐明显,美国与主要经济体的贸易摩擦引发全 球对贸易和经济复苏的担忧,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定 性冲击因素.在主要发达经济体中,税改支持下的美国经济、就业表现依然 强劲,美联储加息缩表有序推进,特朗普的关税政策加剧全球贸易摩擦,房 地产和资本市场存在风险;