PDF《招金矿业（1818.HK）》

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图表索引 图1:2013 年全国金矿储量分布情况,山东省为全国最大黄金资源基地

4 图2:招金矿业股份有限公司股权结构.5 图3:公司

2011 年-2015 年黄金资源量变动情况(吨)9 图4:公司矿山分布及品位(g/t)9 图5:公司

2011 年-2015 年黄金资源量变动情况(吨)12 图6:2012 年-2016 年1~9 月COMEX 黄金价格走势与营业总收入变化(万元) ..13 图7:公司近

5 年毛利率变化趋势.14 图8:2011-2016 年1~9 月现金流情况.15 图9:2011-2016 年1~9 月公司债务情况.16 图10:2011-2016 年1~9 月公司经营活动现金流/总负债比率.16 表1:公司业务领域及子公司情况.6 表2:公司主要矿山资源储量情况.8 表3:公司黄金产品产量情况(吨)11 表4:2016 年上半年国内黄金企业比较.11 表5:截至

2016 年10 月公司主要在建项目情况(亿元)12 表6:2011 年-2016 年1-9 月公司现金流情况.15 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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一、资源雄厚,收购优质矿山进一步夯实资源基础 坐拥得天独厚地理位置,稳步推进对外扩张战略 招金矿业股份有限公司成立于2004年4月16日,并于2006年12月8日在香港联合 交易所有限公司主办上市.公司及其附属公司主要于中国从事黄金产品的勘探、开采、选矿、冶炼、销售业务以及白银、铜产品的开采,选矿以及销售业务,主产品 为「9999金」及「9995金」标准金锭,并销售白银和铜产品. 公司位于中国山东省招远市,根据中国黄金协会提供的数据,该市黄金资源约 占中国总储量的十分之一,是中国最大的黄金生产基地及中国产金第一市,被中国 黄金协会命名为[中国金都]. 公司成立前由山东招金集团经营业务.山东招金集团为山东省招远市人民政府 全资拥有的国营企业,招远市人民政府为其唯一股东,主要从事勘探、开采及精炼 黄金的业务.2004年4月16日,招金集团与其他发起人(即上海复兴、上海豫园、广 信投资、老庙黄金)共同出资成立招金矿业股份有限公司并达成多项交易,上市前 取得有关金翅岭金矿、 夏甸金矿、 及河东金矿的若干探矿权、 采矿权及土地使用权. 公司于2006年12月8日在香港联合交易所有限公司主板上市. 自上市以来先后收 购39家企业,业务遍及全球产金的12个省市, 拥有从勘探、开采、加工到冶炼为一 体的完整的专业化黄金产业链. 图1:2013年全国金矿储量分布情况,山东省为全国最大黄金资源基地 数据来源:公司公告、广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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19 公司研究|广发海外研究 图2:招金矿业股份有限公司股权结构 数据来源:公司公告、广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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19 公司研究|广发海外研究 截至2016年9月30日,公司在全国范围内拥有39家分子公司及参股企业,其中招 远地区拥有8个经营金矿,包括大尹格庄金矿、金翅岭金矿、夏甸金矿、河东金矿、 金亭岭金矿、蚕庄金矿、纪山金矿以及大秦家金矿.公司业务遍及全国主要产金区 域,同时公司还以股权投资的形式在澳大利亚投资一家黄金上市公司,涉足海外资 源. 表1:公司业务领域及子公司情况 被参、控股公司名称 投资关系 参股比例 (%) 主营业务 阿勒泰市招金昆合矿业有限公司 子公司 100.00 黄金产品开采及加工 新疆星塔矿业有限公司 子公司 100.00 黄金产品冶炼 广西贵港市龙鑫矿业开发有限公司 子公司 100.00 黄金产品的销售 山东招金舜和国际饭店有限公司 子公司 100.00 住宿及餐饮 托里县招金北疆矿业有限公司 子公司 100.00 黄金产品开采及加工 招远市招金金合科技有限公司 子公司 100.00 金矿勘探和冶炼,尾矿销售 华北招金投资有限公司 子公司 100.00 矿业投资 烟台金时矿业投资有限公司 子公司 100.00 矿业投资 岷县天昊黄金有限责任公司 子公司 100.00 黄金产品开采及加工 富蕴招金矿业有限公司 子公司 100.00 矿业投资 甘肃招金矿业有限公司 子公司 100.00 矿业投资 新疆招金矿业开发有限责任公司 子公司 100.00 黄金产品投资及销售 招远市招金贵合科技有限公司 子公司 100.00 制造和销售硫磺酸和贵金属;