PDF《内外糖市行情弱势纠结 等待政策面的明朗》

2017 年1月底,本制糖期全国已累计产糖 453.96 万吨,同比 增加 32.87 万吨;

累计销糖 193.82 万吨(上制糖期同期销售食糖 195.18 万吨) ,累计销糖率 42.7%(上制 糖期同期 46.35%) . 其中,广西:16/17 榨季截至

1 月31 日,广西全区入榨甘蔗

2492 万吨,同比增加

3 万吨;

产混合糖

292 万吨,同比增加

16 万吨;

出糖率 11.74%,同比提高 0.65%;

累计销糖

131 万吨,同比持平;

销糖率 45.02%,同比下降 2.44%;

工业库存

161 万吨,同比增加

16 万吨.其中

1 月份单月产糖

157 万吨,同比 减少

11 万吨;

销糖

54 万吨,同比减少

12 万吨. 由于压榨进度较快以及需求平淡, 产销率由之前同比偏高的水平, 在1月份下滑至低于去年同期水平;

截至

1 月底,全国糖厂工业库存同比增加

34 万吨水平.尽管收榨进度提前,但2-3 月份仍处于新糖上市高 峰期(预计

2 月产糖

228 万吨、3 月190 万吨) ,而3月份仍处于消费平淡期,云南陈糖还有可观的库存, 再加上抛储和走私的压力,3 月份国内市场阶段性供应仍充裕. 截至

2 月23 日,广西已有

7 家糖厂收榨,目前同比多

1 家.预计到

2 月底,广西约有

20 家左右糖厂 银河期货研发中心 您最忠实最可信赖的理财顾问! 请务必阅读正文后的免责声明部分

4 收榨,超过去年同期的

11 家.而到

3 月上旬将进入广西糖厂收榨的高峰期,预计在

3 月上旬收榨的糖厂 数量将会超过

30 家,同样的,也是近几个榨季以来的最高水平,预计有 34-36 家糖厂收榨,而在上一年同 期仅仅有

23 家糖厂收榨.随后到

3 月中旬,广西预计将有 28-30 家左右的糖厂收榨,而去年同期则有

35 家糖厂收榨.16/17 榨季的收榨高峰期预计同比提前了

10 天.预计在三月底,广西大部分糖厂将收榨,因 此在

3 月末广西基本上确定本榨季的产量.最终产量或不及开榨前预期,机构估产从此前的 560-570 万吨 水平下调到

550 万吨,全国食糖产量预计在

950 万吨左右. 17/18 榨季,由于蔗价上调及糖厂刺激政策到位,再加上 双高基地 的普及,下榨季甘蔗种植面积预 计将有所恢复,但由于广西土地扩种量有限,且桉树生长周期长,短期难以大量改种,下榨季增产预计仍 将有限,如果天气正常,17/18 榨季产量初步预计将增至 1050-1100 万吨. 图5:国产白糖生产进度统计 图6:国产白糖销售进度统计 资料来源:中国糖协、银河期货研发中心 图7:全国国产白糖月度生产情况 图8:全国国产糖单月销量 银河期货研发中心 您最忠实最可信赖的理财顾问! 请务必阅读正文后的免责声明部分

5 资料来源:中糖协、银河期货研发中心 图9:全国国产白糖月度工业库存 图10:广西国产白糖月底工业库存 资料来源:中糖协、银河期货研发中心 进口方面: 中国

1 月进口糖

41 万吨,同比增加

12 万吨,环比增加

19 万吨.2016/17 榨季中国累计进口糖 86.66 万吨,同比减少 54.83 万吨.不过由于传闻配额目前只发了 15%,因此大部分糖或进保税库,对市场影响 不大,根据船期,

2、3 月进口量预计将回落至低位. 走私糖方面,泰国白糖

1 月出口 25.7 万吨,主要目的国缅甸、柬埔寨,分别为 7.5 万吨和

5 万吨;

印度1月也出口了

10 万吨白糖到缅甸, 这部分糖转口进入中国的概率较大, 国内市场面临的走私压力增加. 图11:中国食糖进口量年度变化 图12:中国进口糖月度变化 银河期货研发中心 您最忠实最可信赖的理财顾问! 请务必阅读正文后的免责声明部分