PDF《流动性担忧兑现》

14 个主要城市土地成交情况.错误!未定义书签. 图:一线城市土地成交及情况 错误!未定义书签. 图:2013 年1月21 日-2013 年2月24 日的组合指数、行业指数与 A 股指数比较.错误!未定义书签. 图:2010 年4月1日以来的组合指数、行业指数与 A 股指数比较.错误!未定义书签. 表:2013 年至今北京预售政策性住宅项目.2 表:北京热销新盘情况(2013 年1月)错误!未定义书签. 表:北京楼盘销售摘录(2013 年1月)错误!未定义书签. 表:上海热销新盘情况(2013 年1月)错误!未定义书签. 表:上海楼盘销售摘录(2013 年1月)错误!未定义书签. 表:广州热销新盘情况(2013 年1月)错误!未定义书签. 表:广州楼盘销售摘录(2013 年1月)5 表:深圳热销新盘情况(2013 年1月)7 表:深圳楼盘销售摘录(2013 年1月)7 表:12 个二线城市月度成交情况(2013 年1月)8 表:重点二线城市新入市楼盘销售摘录(2013 年1月)10 表:全国主要城市土地成交总价排名(2013 年1月)错误!未定义书签. 表:国内房地产公司拿地情况(2013 年1月)错误!未定义书签. 表:覆盖公司估值指标与评级变化.错误!未定义书签. 表:每月组合配置推荐(2013 年1月)错误!未定义书签. 表:再融资预案汇总

20 表:2013 年部分地方政府房地产政策统计.错误!未定义书签.

1 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 请参阅最后一页的重要声明 行业深度研究报告 [table_page] 房地产 写在前面的话 流动性又成了市场的焦点,在大家还在争论个贷是否有所松动的时候,开发贷悄然收紧了.整体规模的判 断我们没有预判错误,但本轮周期中企业自主行为显然越来越强,这样的变化更加强了我们对周期波动平缓, 趋势下降沿长的判断. 转型也是在目前地产界中谈论最多的话题,我们一个月的时间里,先后调研了

10 多家各种转型的企业,梳 理了地产领域转型的三个方向,请大家关注我们后续的深度报告.只是有一点要注意,转型不是说出来的,而 是做出来的;

研究转型不是在家看资料,而是要跑去了解企业. 国内房地产市场概览 一线四大城市楼市

2014 年伊始,楼市成交出现了比较明显的放缓现象.我们认为这主要是因为市场季节性降温.一方面由于 春节临近,开发商推盘有所减少;

另一方面,节前流动性紧张,各大银行个人按揭贷款额度所剩无几,导致银 行房贷难度增加.另外,去年下半年一线城市相继推出的调控政策也开始发挥效力,部分购房者开始采取观望 的策略.从目前的情况来看,地产行业的流动性紧张并没有得到缓解,春节后个贷额度虽有所放松,但利率水 平并没有出现回落,在有些区域甚至出现了抬升.以上海为例,目前大部分银行首套房贷基本维持在基准利率 水平.行业短中期的资金偏紧可能对市场成交产生一定的负面影响,但考虑到一线城市未来有限的供应和巨大 的潜在需求,我们仍然对中长期主流市场的量价持乐观态度. 北京市

1 月北京住宅期房网上签约面积 57.48 万平米,环比去年

12 月下降 35.47%,同比下降 44.72%,房价 2.65 万/平,环比

12 月继续小幅下降,但仍处历史高位.本月销售下降主要在于开发商推盘减少以及节前季节性降 温.期房库存量进一步大幅下降至

325 万平米,去化周期下降至 4.36 个月,供需矛盾加剧,房价上行趋势仍难 见拐点.进入

2014 年,1 月份有三个高价项目获得预售证, 限高令 实质上已经放松,相信供应结构变化将 会进一步提升销售价格. 图:北京期房住宅成交情况 图:北京期房住宅库存情况 资料来源:北京市住房和城乡建设委员会,中信建投研究发展部 资料来源:北京市住房和城乡建设委员会,中信建投研究发展部