PDF《2007 年02 月13 日研究晨讯》

2006 年11-12 月上海市楼市各项指标. ? 数据显示,2006 年11 月和

12 月上海的新房成交规模与

2005 年的同期数 据大致相当,差距很小.同时,中房上海指数办公室发布的上海住宅价格 指数显示,2006 年12 月的指数同比仅上涨 1.6%.这就意味着,上海市

2007 年1月的一手房按揭贷款部分应基本与

2006 年同期持平,但这显然 与当前的实际统计数据不符. ? 虽然二手房市场数据无法获悉,但是银行相关人士指出,由于一手房按揭 占个人住房贷款大头,对个人住房信贷市场走向依然具有主要参考价值. ? 上述股份制商业银行个贷部门负责人指出,近期上海市楼市有回暖趋势, 从交易量和价格浮动来看确有松动.但是个人住房(按揭)贷款不乏循环信 贷产品的参与,是否能杜绝资金变相入市的情况确实很难确定.

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4 宏观调控初见成效 三农房地产医药冷暖各不同 ?

2006 年是国家宏观调控重拳出击的一年,同时国家还对部分产业推出种种 扶持政策.根据沪深两市已披露的

99 份上市公司

2006 年度业绩报告,可 以初步发现政策面对资本市场的影响, 三农 领域、房地产业、医药行 业的相关上市公司多数都因政策因素出现经营业绩变动. ? 政策影响初步显现 ? 截至

2 月12 日,沪深两市已有

99 家上市公司发布了

2006 年度业绩报 告.数据显示, 三农 领域、房地产行业、医药行业因政策因素出现经 营业绩的变动. ? 首先,国家对 三农 问题的重视正在相关上市公司身上体现出来.2006 年,赤天化每股收益 1.004 元,云天化每股收益 1.09 元,顺鑫农业也实现 净利润

9616 万元,同比增 8.18%,每股收益 0.24 元.业内人士称,农业 的基础地位不会动摇,随着政府对三农问题的重视,化肥行业会得到政策 支持.农产品精深加工等细分行业所面临的宏观环境越来越好. 十一 五 规划纲要明确指出,要积极发展特色明显、附加值高的优势农产品, 延长农业产业链条.而随着国民经济持续快速发展和城市化水平的提高, 农业结构调整和产业化进程加快,也给食品工业发展创造了巨大空间. ? 其次,国家对房地产领域的宏观调控正在加大该行业的市场整合力度.目 前发布的几家房地产上市公司年报显示,不同房地产企业的盈利差距渐渐 拉大.2006 年,部分房地产公司维持了较好的盈利水平,如华业地产每股 盈利 0.34 元,金融街、中粮地产分别为 0.48 元、0.25 元.但与此同时, 部分房地产公司的盈利状况却不容乐观.业内人士认为,2007 年,随着宏 观调控政策的落实,住房供应结构将逐步优化,住房价格涨幅将趋于稳 定,市场竞争将会更加激烈,业内企业将进一步洗牌,大开发商将继续加 大行业整合力度,一些实力较小的企业将退出竞争舞台. ? 第三,医药行业也是受政策影响较大的一个行业.近两年来,医药行业增 速明显减缓,2006 年更是在经历政策和市场环境急剧变化的冲击后,总体 呈现出规模和效益增幅创新低的形势.京新药业等医药类上市公司业绩出 现下滑,如京新药业

2006 年度实现净利润

1116 万元,同比减 39%;

每股0.11 元,同比下降 59%.公司表示,盈利下降的主要原因之一就是公 司成品药受药品降价影响,导致毛利率下降.业内人士认为,受药品大幅 降价、医药市场秩序及药品注册体系整顿等政策性因素影响,去年医药行 业面临诸多困境,只有部分实力较强的公司才得以维持利润增长,如恒瑞 医药实现净利润 2.06 亿元,同比增 27%;