PDF《研究创造价值》

二、 铁矿供需面分析 1.铁矿石价格 图、铁矿石价格走势 数据来源:wind 资讯 宝城期货金融研究所 矿价今年以来的表现处于跟涨的状态,主要是铁矿整体供需面偏弱,上涨 跟多是受到钢价上涨以及铁矿石市场结构性矛盾带动.一方面当钢价上涨,钢 厂盈利好转时,叠加产能利用率提升,增加对于铁矿石原料需求.另一方面, 当焦炭价格上涨且市场供给偏紧时,钢厂倾向于提高铁矿入炉品位,增加高品 位矿需求,使得高品位矿价率先上涨,带动整体市场回暖.目前跟踪的青岛港 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com

7 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 高低品位矿价差仍然处于高位,并且带动低品位矿石回升.目前钢厂盈利居于 历史高位,社会库存有待累积,钢价下行动能有限,钢铁产业链维持较高景气 度支撑矿价.从高低品位矿价来看,表明矿石需求尚可,钢厂补库需求也有回 升空间.铁矿石港口库存高位回落,矿石供需面边际改善,库存去化提振矿石 市场信心.从上下游来看,铁矿石市场缺乏持续看空的基础,预计将偏强运行 为主. 2.铁矿石库存 图、铁矿石港口库存走势 图、进口矿可用天数走势 数据来源:wind资讯 宝城期货金融研究所 截止

9 月1日当周 Mysteel 统计全国

45 个港口铁矿石库存为 13419,较上 周五数据降 54,较周二统计降 79,较去年同期增 2879,日均疏港总量 294.02, 上周五为 299.6,其中澳矿 7018,巴西矿 3171,贸易矿 4697,球团 136,精粉 951,块矿 1337.(单位:万吨)河北及部分南方主港到港量有所恢复,部分山 东主港受到港量减少影响,库存仍有较大幅度下降.7 月矿石进口高增长态势 暂停,同比增速创今年新低.从力拓第二季度产量报告可知,今年其矿石发货 量最新预计 3.3 亿吨,低于此前预测值,数据也是如此,澳洲及巴西发往中国 铁矿石量近期呈下降趋势,6 月环比

5 月下降 0.61%,7 月进一步减少,环比

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8 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 月降幅达 5.06%. 矿石进口回落, 也是近期矿石摆脱此前弱势的基本面支撑之一. 3.铁矿石供给 图、铁矿石进口数量及进口均价走势 数据来源:wind 资讯 宝城期货金融研究所 图、国内矿山开工率率走势 数据来源:wind 资讯 宝城期货金融研究所

7 月我国铁矿砂及其精矿进口量为

8625 万吨,同比下降 2.43%,环比下降 8.92%.淡水河谷公布的二季度运营公报显示,今年二季度铁矿石产量为历史同 期最高,较去年同期增长了 5.8%,这主要得益于北部系统 S11D 铁矿石项目的达 产,下半年来看主流矿山仍有近亿吨产能计划投产.虽然下半年仍有新增产能 投产,但是对于铁矿价格的影响不确定性仍存.一方面需要关注投产的进度, 一旦投产进度不及预期叠加冬季国内矿山限产,价格将受到明显支撑.截止

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9 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 月1日当周 Mysteel 统计全国矿山产能利用率为 64.8%,环比下降 0.7%;

原口 径产能利用率为 48.3%,环比上涨 0.1%,库存

71 万吨,环比上涨

3 万吨.当周 矿山总体出货平稳,精粉产量没有明显增长.大部分地区地区库存变化不大, 除华南地区受环保限制,运输受限,库存小幅上涨.海外铁矿石发货量降幅明 显,港口库存已连续五周下降,预计到港资源仍较为有限,高品需求持续向好 且资源紧俏,结构性问题短期难以缓解,对价格形成一定支撑. 4.铁矿石需求 图、我国生铁产量及同比走势 数据来源:我的钢铁网 宝城期货金融研究所 截止9月1日当周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率84.20%,较上周降 0.54%,剔除淘汰产能的利用率为90.6%较去年同期增0.77%,钢厂盈利率85.89% 持平.部分高炉因供给侧改革有关停,下周前期临检高炉有复产计划,预计开 工率将小幅回升.由于下游补库带来的额外增量,终端需求基础之上的补库需 求进一步放大了行业产量的增长,原料价格强劲上涨.除了前期强势的煤焦价 格继续表现外,相对低估的矿价也开始上涨.短周期来看,目前钢厂铁矿库存 较年内高点下降,存在补库的需求.考虑到国内钢厂生产利润,长流程炼钢的 产能利用率居高不下,钢厂的铁矿石需求量维持高位,而当钢厂为了增加铁水 运筹帷幄 决胜千里 ww........