PDF《瑞泽2019 年第一期个人汽车抵押贷款》

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9 年 年第 第一 一期 期个 个人 人汽 汽车 车抵 抵押 押贷 贷款 款资资产 产证 证券 券化 化信 信托 托项 项下 下资 资产 产支 支持 持证 证券 券信信用 用评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪债评(2019)010176】 评级对象:瑞泽

2019 年第一期个人汽车抵押贷款资产证券化信托项下资产支持证券 评级时间:2019 年2月22 日 预定评级结果: 产品 预定 评级 预期规模 (亿元) 占比 (%) 利率 类型 优先 A 级AAAsf 25.80 86.05 固定 优先 B 级AA+ sf 1.40 4.67 固定 次级 NR 2.78 9.28 ― 合计 ― 29.98 100.00 ― NR:无评级 交易要素: 初始起算日 2019年1月2日 基础资产 个人汽车抵押贷款及其附属担保权益 预期发行规模 299832.81万元 现金流类型 静态现金流 主要增信措施 优先/次级偿付结构 委托人/发起机构/ 贷款服务机构 奇瑞徽银汽车金融股份有限公司 受托人/发行人 安徽国元信托有限责任公司 资金保管机构 中国邮政储蓄银行股份有限公司上海分行 评级观点: 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称 新 世纪评级 或 本评级机构 )对 瑞泽

2019 年第 一期个人汽车抵押贷款资产证券化信托 (简称 本 期信托 )项下资产支持证券(简称 本期证券 ) 进行了评级,通过考察发起机构的风险管控能力和 入池资产质量、交易结构、风险因素及风险控制措 施和重要参与人的履约能力等信用评级因素,给予 优先 A 级资产支持证券 AAAsf 级的信用评级, 给予 优先 B 级资产支持证券 AA+ sf 级的信用评级. ? 主要优势: ? 本期证券基础资产为奇瑞金融发放的符合合格标 准的个人汽车抵押贷款,入池资产均为正常类贷 款,账龄较长,贷款用途以消费类为主,抵押物 均为新车,新世纪评级认为基础资产整体信用质 量良好. ? 本期优先 A 级资产支持证券能够获得优先 B 级和 次级资产支持证券合计 13.95%的信用支持,优先 B 级资产支持证券能够获得次级资产支持证券 9.28%的信用支持. ? 本期证券入池资产笔数达

74317 笔,涉及

74311 户借款人,抵押车辆遍布全国

31 个省、自治区及 直辖市, 前十大借款人未偿本金余额占比仅 0.04%, 基础资产高度分散. ? 本期证券在资金管理、收益分配环节和触发机制 等方面所作的安排有助于保障优先级资产支持证 券的安全偿付. ? 本期证券的贷款服务机构和资金保管机构信用质 量较好,受托人具有较为丰富的业务经验,有助 于保障交易结构的稳定性. ? 主要关注: ? 本期证券基础资产利率类型以浮动利率为主,而 优先级证券利率类型为固定利率,信托期限内, 若央行基准利率下行,将影响超额利差对优先级 资产支持证券的保障程度. 新世纪评级在现金流压力测试中考虑了上述风险, 将利差缩小作为压力条件之一. 分析师 胡晓宁 [email protected] 谈俊[email protected] Tel:(021)

63501349 Fax: (021)

63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com 概述 新世纪评级 Brilliance Ratings ? ? 新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 本评级机构对瑞泽2019年第一期个人汽车抵押贷款资产证券化信托项下资产支持证券的信 用评级作如下声明: 本评级机构、评级分析人员与本期交易的参与机构之间不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系.本评级机构与评估人员履行了诚信义务,有充分理由保证所出具的评级 报告遵循了真实、客观、公正的原则. 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立 判断,未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见.资产支持证券的评级结 果是基于一系列的假设,并通过模型计算得出.然而,如果这些基本假设与实际情况因为经济 环境发生变化及其他原因而出现较大的偏差,这将导致评级结果也随之变动,而不再维持原来 的评级结果.本次评级所依据的评级方法是新世纪评级《新世纪评级方法总论》及《汽车抵押 贷款资产支持证券信用评级方法》 . 本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议.本信用评级报告为预 售报告,为本评级机构基于各参与方提供的相关信息而出具的.截至本评级报告出具日,各交 易文件等尚未最终签署,如在资产支持证券发行结束以前相关信息发生变化,或在资产支持证 券存续期内发生可能影响评级结果的事件,本评级机构将会据实调整或确认信用等级.本评级 机构所引用资料的真实性、完整性、正确性由信息提供方负责.本评级机构对本期证券不提供 专业法律意见,所涉及的法律事实、法律效力或者其他法律属性的确认以律师事务所出具的法 律意见书为准. 本次评级的信用等级有效期在本期优先级资产支持证券的存续期内有效.鉴于信用评级的 及时性,本评级机构将按照相关评级业务规范对本期证券进行跟踪评级,并保留变更及公告信 用等级的权利.本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版权归本评 级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传.