PDF《瑞泽2019 年第一期个人汽车抵押贷款》

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 瑞泽

2019 年第一期个人汽车抵押贷款 资产证券化信托项下资产支持证券 信用评级报告

一、 本期证券概况

(一) 参与各方

图表 1. 重要参与方 参与角色 参与方 参与方简称 委托人/发起机构/贷款服务机构 奇瑞徽银汽车金融股份有限公司 奇瑞金融 受托人/发行人 安徽国元信托有限责任公司 国元信托 资金保管机构 中国邮政储蓄银行股份有限公司上海分行 邮储银行 联席主承销商 招商证券股份有限公司 海通证券股份有限公司 华泰证券股份有限公司 徽商银行股份有限公司 招商证券 海通证券 华泰证券 徽商银行 登记托管机构/代理兑付机构 中央国债登记结算有限责任公司 中央结算公司 法律顾问 北京市中伦律师事务所(特殊普通合伙) 中伦律所 会计/税务顾问 华普天健会计事务所(特殊普通合伙) 华普天健会所 资料来源:本期证券交易文件

(二) 基本结构 本期证券交易结构如

图表

2 所示.自信托生效日起,委托人奇瑞金融基于对受托人 国元信托的信任,将自初始起算日起(含该日)委托人持有的信贷资产清单中所列的在 初始起算日存在的全部汽车抵押贷款及其全部附属担保权益,均信托予受托人.受托人 接受委托人的委托,设立本期信托作为特殊目的载体,发行资产支持证券,并按照约定 为资产支持证券持有人的利益管理、运用和处分上述信托财产.同时,国元信托委托奇 瑞金融担任贷款服务机构, 提供与资产池相关的服务;

委托邮储银行担任资金保管机构, 提供本期信托资金保管服务.

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图表 2. 基本交易结构示意图 注:根据本期证券交易文件整理、绘制

(三) 资产支持证券 本期证券发行总规模为人民币 299832.81 万元,分为优先级资产支持证券和次级资 产支持证券.优先级资产支持证券又分为优先 A 级资产支持证券和优先 B 级资产支持 证券.优先 A 级、优先 B 级和次级资产支持证券占本期证券发行规模的比重分别为 86.05%、4.67%和9.28%.信托期限内,优先级证券按月付息,过手还本;

次级证券由 委托人全额持有,并按照不超过 2%/年的期间收益率分配期间收益.本期证券法定到期 日为

2024 年2月26 日.

图表 3. 本期证券概况 分级情况 评级 金额(万元) 占比(%) 还本付息方式 预期到期日1 优先 A 级AAAsf 258000.00 86.05 按月付息过手还本 2020/8/26 优先 B 级AA+ sf 14000.00 4.67 按月付息过手还本 2020/9/26 次级 NR 27832.81 9.28 ― 2022/2/26 合计 ― 299832.81 100.00 ― ― 资料来源:本期证券交易文件

1 预期到期日不是各类别资产支持证券的实际到期日,各类别资产支持证券可能早于或晚于其预期到期日 偿付完毕.

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二、 法律及交易结构分析

(一) 交易的法律情况 中伦律所依据《中华人民共和国信托法》 、 《中华人民共和国合同法》 、 《中华人民共 和国物权法》 、 《中华人民共和国公司法》 、 《中华人民共和国担保法》 、 《中华人民共和国 企业破产法》 、 《信贷资产证券化试点管理办法》 、 《金融机构信贷资产证券化试点监督管 理办法》 、 《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》 (银监办便函[2014]1092 号) 、 中国人民银行公告[2015]第7号以及其他现行有效的法律、行政法规、部门规章和规范 性文件的相关规定,对奇瑞金融和国元信托提供的交易文件的合法性、有效性和信托设 立的合法性进行了审查和判断,出具了本期证券相关法律意见书. 中伦律所认为: 奇瑞金融系依据中国法律有效存续的股份有限公司,具有完全的民事权利能力和民 事行为能力签署、交付和履行其作为一方的本期证券相关交易文件;