PDF《跟踪评级说明》

6 品的需求 财政部、商务部

2008 年10 月13 日发布了《家电下乡推广工作方 案》 ,此次 家电下乡 推广活动对实施地区农民购买财政补贴家电下 乡产品, 按产品销售价格的 13%补贴给农民消费者. 与2007 年12 月首 次推出的 家电下乡 相比,主要有两方面的扩大:一方面,实施范 围扩大, 实施家电下乡的地区从山东、 河南、 四川三省扩大到

14 个省、 市、自治区及计划单列市;

另一方面,下乡产品类别增加,在原来的 彩电、 电冰箱和手机的基础上新增了洗衣机. 家电下乡 活动的推出, 即有利于提高农村居民的生活水平,同时也为家电行业拓宽了销售渠 道,有助于家电企业渡过内需减少及出口下降的现实困难. 此次家电下乡的推广招标中,共有

155 家家电企业参加投标.从 产品招标的结果看,海信中标

75 款产品,美的集团(包括小天鹅)中 标产品也超过了

70 款,家电行业领先企业成为此次 家电下乡 活动 受益较大的企业.

2008 年11 月17 日,财政部正式发布通知,自2008 年12 月1日起,部分白色家电产品(空调和冰箱,不包括洗衣机)的退税率由 13% 提高到 14%. 但在外需下降的经济环境下, 出口退税率上调对行业的利 好影响可能被出口价格下降部分抵消, 对家电企业盈利增加影响有限.

2007 年以来,国内空调行业集中度持续提升,行业领先企业议价 能力增强 我国家电行业经过多年的激烈竞争之后,产量逐渐向排名靠前的 企业集中,尤其是空调行业这一趋势非常明显.虽然

2008 年初以来需 求放缓,但领先企业市场份额却在进一步扩大,行业集中度仍在提升. 国家信息中心监测数据显示,2008 年,前10 大品牌的份额由

2007 年 度的 82.8%提升到 83.4%,其中前三名的格力、美的和海尔的占比由 47.5%上升到 54.2%,中小空调厂商面临的生存环境愈发严峻. 公司

2008 年1~7 月空调产量仅低于格力, 市场份额由

2007 年同 期的 18.07%提高到 19.62%, 市场份额提高幅度也仅低于格力 (见表 2) . 同时也可以看出,空调行业的集中度不断提高,前七大空调品牌的市 场份额占 70%左右,且呈上升趋势,而小品牌的市场份额在不断萎缩. 表2近三年 1~7 月空调主要品牌销量及市场份额比较 单位:万台

2008 年1~7 月2007 年1~7 月2006 年1~7 月 销量 市场份额 (%) 销量 市场份额 (%) 销量 市场份额 (%) 格力 1,202 24.04

997 20.33

730 17.43 美的

981 19.62

886 18.07

769 18.37 海尔

413 8.26

411 8.38

395 9.43 三星

351 7.02

333 6.79

155 3.70 短期融资券跟踪评级报告

7 LG

303 6.06

333 6.79

391 9.34 志高

254 5.08

243 4.96

243 5.80 松下

243 4.86

180 3.67

132 3.15 其他 1,254 25.07 1,520 31.00 1,372 32.77 总计 5,001 100.00 4,903 100.00 4,187 100.00 数据来源:根据 Wind 资讯行业报告数据整理 市场份额格局的持续集中,提升了家电领先企业的成本转移和议 价能力.在市场份额高度集中的市场格局下,行业领先企业的议价能 力增强,可以部分传递成本压力,而没有竞争优势、缺乏成本转移能 力的中小型企业将在竞争中处于不利地位,从而又促进家电行业集中 度将继续提高,行业集中度的提高反过来又使得生产商的产品定价能 力进一步加强. 最新 能效标准 指引家电行业走向,技术创新势在必行,行业 领先企业将面临新的发展机遇 欧盟