PDF《军委军民融合局成立,加快产业升级》

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cgws.com 投资评级:推荐(维持) 王习 010-88366060-8757 Email:[email protected] 执业证书编号:S1070515080003 联系人(研究助理) : 蔡维 021-61680676 Email:[email protected] 从业证书编号:S0550115050004 行业表现 数据来源:贝格数据 相关报告 2016-11-13 2016-11-06 2016-10-28 军委军民融合局成立,加快产业升级 ――国防军工周报2016 第18 期 短期来看,针对本周中央军委军民融合局成立、*ST 黑豹剥离资产、日本高 度关注特朗普组阁来看,建议关注有资产注入预期的标的(中航机电、航天 科技、中直股份)以及民参军上市公司(新研股份、高德红外、神剑股份和 金盾股份) .中长期来看,持续看好军工股三条投资主线. 投资要点 ? 行情回顾:上周上证综指报收 3192.86 点,下跌 3.18 点,跌幅 0.10%;

沪深

300 指数上涨 0.24 点,涨幅 0.01%,报收 3417.46 点;

国防军工板 块涨幅 0.40%,跑赢大盘,位列

28 个一级板块涨幅榜第

15 位.国防军 工二级行业中, 只有航空装备、 航天装备本周出现下滑, 跌幅为 0.20%、 0.62%.地面兵装和船舶制造的涨幅分别为 0.51%和1.94%. ? 重点事件点评 1(中央军委军民融合局成立,促进军民深度融合发展) : 官方媒体近日公开的新闻报道披露,中央军委军民融合局不久前已成 立,该局主要职责是与国家发改委等有关部委联合办公,促进军民深度 融合发展.我们认为:第一,目前国家级别的军民融合领导小组成立, 已在部分省市设立军民融合试验区,旨在促进军民深度融合发展,使经 济建设为国防建设提供更加雄厚的物质基础, 国防建设为经济建设提供 更加坚强的安全保障.第二,军事工业是产业升级的极佳抓手.在中国 崛起和本轮经济转型升级的过程中, 军事工业代表了中国高新技术产业 的发展方向,将成为中国新一轮科技革命的发动机,也将成为社会资源 不断涌入的焦点. 第三, 美国在军民融合领域的经验具有相对的参考性, 军民融合发展势在必行,但在这个过程中军民融合必将秉承 单核双通 道 ――以建设可持续发展强有力国防保障为唯一核心,打通军转民、 民参军双通道,以做强做大做优军工行业为重要评判点,保障军民融合 顺利进行. ? 重点事件点评 2(*ST 黑豹剥离资产,资产注入类公司或迎配Z机会) : *ST 黑豹公告,公司拟向河北长征出售本公司持有的上航特 66.61%股权, 公司控股子公司安徽开乐拟向开乐股份出售安徽开乐北厂区土地使 用权及地上建筑物.我们认为:第一,通过本次交易,公司将出售部分 亏损业务及闲Z资产,改善公司财务状况,有利于上市公司集中资源主 动优化和调整业务结构, 寻找优质资源进行业务拓展和产业延伸. 第二, 下半年以来军工行业资本运作事项频发,航天长峰、航天电器、航天机 电、凤凰光学等停牌,同时中航动力

11 月份也发布定向增发募资

100 亿的交易预案,中船重工此前也

36 亿元买壳中电广通,从历史角度来 看,无论是

09 年的中航工业

一、二集团的合并拉开的资产证券化大幕, -10% 0% 10% 20% 30% 国防军工 沪深300 分析师 投资建议 证券研究报告 国防军工| 行业周报

2016 年11 月20 日 行业周报 长城证券

2 请参考最后一页评级说明及重要声明 还是

13 年的中国重工舰船资产注入,资本运作以及资产证券化是驱动 军工股的重要催化剂.第三,从估值、事件驱动的角度来看,涉及到资 产注入类的上市公司或迎来配Z时机: 军工股的配Z时机往往优先考虑 估值,其次是风险偏好和事件驱动.军工行业整体的投资机会将取决于 市场的风险偏好的高低,而具备资产注入预期的个股或存在配Z机会. ? 重点事件点评 3(日本高度关注特朗普组阁,期望巩固日美同盟关系) : 日本外相岸田文雄