PDF《军委军民融合局成立,加快产业升级》

18 日在外访地纽约接受媒体采访,就被美国候任总 统特朗普选为总统国家安全事务助理的国防情报局前局长弗林评价称 是一位借助各种机会提及日美同盟重要性的人物 ,对今后巩固同盟 关系表示期待.我们认为:第一,由于特朗普意外入主白宫,且其政策 重点更加关注本土安全,这使得日本内阁格外担心美日关系恶化,威胁 日本国家安全, 因此从首相至外相都竭力建立与美国新一届政府的紧密 关系.第二,近期日本动作连连,拉拢印度涉足南海,与韩国签订协议 共享情报,赋予自卫队 驰援护卫 新任务,为修改和平宪法做准备. 所有行为都针对着围堵中国与追求军事自主,成为一个正常国家.而这 均需要美国的军事保护与外交支持下才可能完成. 加之日前日俄领土争 端又引起广泛关注,日本急需稳固美日关系给日本民众吃下一颗 定心 丸 ,因此外相岸田对外强调称 作为全球经济增长原动力的亚太地区 和平与稳定关乎日美利益 . ? 投资建议:短期来看,针对本周中央军委军民融合局成立、*ST 黑豹剥 离资产、日本高度关注特朗普组阁来看,建议关注有资产注入预期的标 的(中航机电、航天科技、中直股份)以及民参军上市公司(新研股份、 高德红外、神剑股份和金盾股份) .中长期来看,持续看好军工股三条 投资主线.第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括航天强国(航 天电器、航天电子) 、远洋海军(中国重工) 、战略空军(中航机电、中 航飞机、中航光电)和国防信息化(国睿科技、四创电子、雷科防务) . 第二,受益于研究所改制、资产证券化和国企改革等政策提振的标的, 包括中航机电、航天科技、航天长峰.第三,内生增长稳健、估值较低 的标的,包括中航机电、神剑股份、银河电子. ? 风险提示:军民融合改革的落实措施遭遇既得利益者的阻力,资产证券 化存在不确定性,投资者预期不确定,大盘系统性风险. 行业周报 长城证券

3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 上周市场回顾.5 2. 军工行业要闻.6 3. 重要公司公告.7 4. 军工行业个股表现.8 5. 军工二级行业估值.9 6. 风险提示.错误!未定义书签. 行业周报 长城证券

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图表目录 图1:上周申万一级行业指数涨跌幅情况.5 图2:上周申万军工二级行业指数涨跌幅情况.5 图3:军工行业涨幅榜前五.6 图4:军工行业跌幅榜前五.6 表1:军工行业个股表现.8 表2:航天装备.9 表3:航空装备.9 表4:地面兵装.10 表5:船舶装备.10 行业周报 长城证券

5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 上周市场回顾 上周上证综指报收 3192.86 点,下跌 3.18 点,跌幅 0.10%;

沪深

300 指数上涨 0.24 点, 涨幅 0.01%,报收 3417.46 点;

国防军工板块涨幅 0.40%,跑赢大盘,位列

28 个一级板 块涨幅榜第

15 位. 图1:上周申万一级行业指数涨跌幅情况 资料来源:长城证券研究所 国防军工二级行业中,只有航空装备、航天装备本周出现下滑,跌幅为 0.20%、0.62%. 地面兵装和船舶制造的涨幅分别为 0.51%和1.94%. 图2:上周申万军工二级行业指数涨跌幅情况 资料来源:长城证券研究所 (4.0) (3.0) (2.0) (1.0) 0.0 1.0 2.0 机械设备 房地产 交通运输 纺织服装 建筑装饰 通信 传媒 建筑材料 商业贸易 化工 电气设备 综合 采掘 公用事业 国防军工 医药生物 汽车 计算机 休闲服务 电子 银行 农林牧渔 轻工制造 家用电器 钢铁 非银金融 食品饮料 有色金属 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 沪深300 国防军工 航空装备Ⅱ 航天装备Ⅱ 地面兵装Ⅱ 船舶制造Ⅱ 行业周报 长城证券