PDF《生活垃圾处理行业进入高速发展期,》

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 生活垃圾处理行业进入高速发展期, 焚烧工艺、餐厨垃圾处理获重点扶持 ――环保行业事件点评 事件: 日前,国务院办公厅发布《 十二五 全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》 .

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一、 十一五 生活垃圾处理设施建设目标多数未完成 十一五 期间,国内生活垃圾处理设施建设情况不甚理想,建设目标多数未完成. 十一五 期间,生活垃圾 处理设施建设总投资

561 亿元,仅完成规划投资额

863 亿元的 65%. 十一五 无害化处理能力新增量规划值为

32 万吨/日,实际仅完成

22 万吨/日,完成比例为 69%.多数建设目标未实现,主要原因有两点:(1)国内生活垃 圾处理费征收机制尚不完善、征收范围有限、收缴率不高,导致项目建设资金不足. (2)相比废水、废气,垃圾 的流动性较低,污染的传播性不强,因此垃圾处理以往受到的重视程度相对较低.随着国内生活垃圾处理费征收 范围的扩大、征收率的上升、国家重视程度的提高,此种情况预计将会显著改善. 表

1、 十一五 全国城镇生活垃圾处理目标多数未实现 主要指标 地区 规划目标 实现情况 完成比例 超额完成情况 无害化处理率 (%) 城镇

60 63.5 3.5 其中: 设市城市

70 77.9 7.9 县城

30 27.4 -2.6 无害化处理设施新增数量 (座) 城镇 其中: 设市城市

520 231 44.42% -289 县城 无害化处理能力新增量 (吨/日) 城镇

320000 220369 68.87% -99631 其中: 设市城市

253000 177029 69.97% -75971 县城

67000 43340 64.69% -23660 完成投资 (亿元) 城镇

863 561 65.01% -302 其中: 设市城市

696 367 52.73% -329 县城

167 194 116.17%

27 资料来源: 《 十二五 全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》 、国海证券研究所 研究所 证券分析师:杨娟荣 S0350510120011 0755-83707462 [email protected]

2012 年5月9日评级:推荐 行业研究 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

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二、 十二五 投资规模符合预期,焚烧工艺获扶持,餐厨垃圾处理受关注 十二五 期间,全国城镇生活垃圾无害化处理能力将新建

58 万吨/日,投资总额预计为

2636 亿元,投资规模 与市场预期的

2600 亿元基本持平,此数据相比 十一五 的规划投资额

863 亿元增加 205.48%,相比 十一 五 的实际投资额

561 亿元增加 369.88%,对应年均复合增长率高达 36.27%,显示生活垃圾处理行业进入高速 发展期. 表

2、 十二五 期间生活垃圾处理设施建设目标 指标

2010 年2015 年 十二五 新建 无害化处理率(%) 设市城市 77.9 >

90 >

12.1 县城 27.4 >

70 >

42.6 无害化处理能力 (万吨/日) 城镇 45.69 87.1

58 其中:设市城市 38.76 65.3 39.8 县城 6.93 21.8 18.2 垃圾焚烧处理能力占比(%) 全国 >

35 其中:东部地区 >

48 餐厨垃圾分类收运处理城市占比 50%设区城市 资料来源: 《 十一五 全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》 、 《 十二五 全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》 表

3、 十二五 期间,生活垃圾处理行业将进入高速增长时期 工程内容 十一五 十二五 增速 年均复合增长率 投资金额(亿元) 占比 投资金额(亿元) 占比 无害化处理设施建设 713.6 82.70%

1730 65.63% 142.43% 19.38% 收运转运体系建设 149.3 17.30%