PDF《机械行业/动态报告》

3 季度单季度同比 图2:2012 年机械行业前

3 季度单季度指标 资料来源:WIND,宏源证券 资料来源:WIND,宏源证券

(二)机械行业子行业情况

1、仪器仪表板块――表现最好 从细分子板块来看, 仪器仪表板块由于受经济周期影响最小, 且符合国家未来经济结 构调整方向,因此受到负面影响最小,前三季度营业收入同比增长 1.95%,归属母公司净 利润同比下滑 0.60%. 单季度来看, 仪器仪表板块前三季度单季度营业收入同比第二季度负增长后三季度同 比又回升实现正增长 2.25%;

归属母公司净利润同比第三季度从正增长扭转为负增长 -0.6%. 仪器仪表板块前三季度单季度销售毛利率稳定有升至 36.06%;

销售净利率也随之稳 中有升至 10.7%;

财务费用占营业收入的比重一直处于下降阶段,且微弱为负占比. [table_page] 机械行业/动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第3页共16 页表1:2012 年仪器仪表板块前

3 季度单季度指标 2012Q1 2012Q2 2012Q3 营业收入同比 4.98% -2.35% 2.25% 归属母公司净利润同比 5.86% 7.29% -0.60% 销售毛利率 33.82% 35.03% 36.06% 销售净利率 7.86% 10.49% 10.70% 财务费用/营业收入 0.52% -0.20% -0.03% 数据来源:WIND、宏源证券

2、金属制品板块――下滑幅度缩小 金属制品板块前三季度营业收入同比下滑 0.98%,归属母公司净利润同比下滑 52.61%,营业收入和归属母公司净利润下滑幅度缩小. 单季度来看,金属制品板块三季度单季度营业收入同比从第三季度开始实现正增长, 三季度同比增长 3.36%;

归属母公司净利润同比一直保持负增长,但处于好转态势,从同 比-86%上升至同比-53%. 金属制品板块前三季度单季度销售毛利率稳定有升, 一直维持在 16%左右;

销售净利 率上升较多至 1.94%;

财务费用占营业收入的比重一直保持稳中下降的阶段, 维持在 2.4% 左右. 表2:2012 年金属制品板块前

3 季度单季度指标 2012Q1 2012Q2 2012Q3 营业收入同比 -4.49% -1.95% 3.36% 归属母公司净利润同比 -86.31% -64.86% -52.61% 销售毛利率 15.55% 16.27% 16.24% 销售净利率 0.62% 1.77% 1.94% 财务费用/营业收入 2.70% 2.43% 2.40% 数据来源:WIND、宏源证券

3、工程机械板块――继续恶化 工程机械板块由于受经济周期尤其是固定资产投资下滑影响最大, 前三季度营业收入 同比下滑 1.18%,归属母公司净利润同比下滑 19.12%. 单季度来看, 工程机械板块前三季度单季度营业收入同比一直保持正增长, 二季度增 长一度同比实现 23.15%的正增长,三季度又下滑至 5.24%的正增长;

归属母公司净利润 同比一直保持负增长并处于下降态势,从同比-13%下滑至同比-19%. 工程机械板块前三季度单季度销售毛利率保持稳定, 一直维持在 22%左右;

销售净利 率稳中有降, 一直保持在 10%左右;

财务费用占营业收入的比重一直保持稳中上升的阶段, 维持在 1%左右. [table_page] 机械行业/动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页共16 页表3:2012 年工程机械板块前

3 季度单季度指标 2012Q1 2012Q2 2012Q3 营业收入同比 15.11% 23.15% 5.24% 归属母公司净利润同比 -13.11% -14.24% -19.12% 销售毛利率 21.86% 22.44% 21.33% 销售净利率 10.72% 10.58% 9.17% 财务费用/营业收入 0.78% 1.26% 1.41% 数据来源:WIND、宏源证券

4、通用设备板块――仍低迷 通用设备板块由于受经济周期影响较大,营业收入同比增长 0.92%,归属母公司净利 润同比下滑 37.94%. 单季度来看, 通用设备板块前三季度单季度营业收入同比扭负为正增长, 三季度同比 实现 1.35%的正增长;