PDF《宁夏宝丰能源集团有限公司 2012 年度第一期短期融资券信用...》

2011 年9月底,公司与关联企业之间未结算应收账 款、应付账款、其他应收款和其他应付款合计约 14.91 亿元,相比较

2010 年底呈显著上升态势,公司承诺进一步 清理关联企业之间的资金往来占用,争取

2011 年底之前 将关联企业资金往来控制在

3 亿元之下. 宁夏宝丰能源集团有限公司

2012 年度第一期短期融资券信用评级报告

2 www.ccxi.com.cn 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 % -30 -20 -10

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0 7 火电发电总量当月同比 生铁产量当月同比 水泥产量当月同比 合成氨产量当月同比 发行主体概况 宁夏宝丰能源集团有限公司前身为成立于

2005 年11 月的宁夏宝丰能源有限公司, 注册资本 10,000 万元.2007 年7月,公司更名为宁夏宝丰能源集团 有限公司.经过数次增资,截至

2010 年9月底, 公司注册资本达到

20 亿元,其控股股东为凯威投 资有限责任公司(以下简称 凯威投资 ),持股比 例为 84%.党彦宝持有凯威投资 60%的股份,为公 司实际控制人.公司主营业务为煤化工、焦油、焦 油加工、渣油催化裂化、汽油、柴油、液化气的生 产销售、焦炭及相关化工产品的生产销售、甲醇、 苯加氢生产销售及其他煤化工产品的生产销售. 截至

2011 年9月底,公司总资产为 128.90 亿元,所有者权益(含少数股东权益)为33.17 亿元, 资产负债率为 74.26%;

2011 年1~9 月公司实现营 业总收入 22.00 亿元,利润总额 5.22 亿元,经营活 动净现金流 14.51 亿元. 本期融资券概况 发行条款 公司此次拟发行2012年度第一期短期融资券3 亿元,期限

365 天. 募集资金用途 本期短期融资券募集资金拟全部用于补充公 司营运资金. 近期关注

2011 年以来宏观经济稳定发展, 煤炭需求和供给保 持稳定增长,煤炭价格维持高位,近期宏观经济增 速趋缓态势显现,煤炭需求或将承受一定压力 中国煤炭需求主要集中在电力、冶金、化工和 建材行业,2011 年1~9 月份,宏观经济稳定增长, 规模以上工业增加值同比增长 14.2%,主要耗煤行 业产品产量继续保持较快增长,煤炭需求旺盛.但 是近期,宏观经济增速放缓和紧缩信贷政策对主要 耗煤行业的影响逐步显现,或将对煤炭需求形成压 力. 图1:2008 年以来主要耗煤行业产品产量增速 资料来源:中国煤炭市场网,聚源资讯,中诚信国际整理 电力行业方面,2011 年以来,全社会用电量 保持较快增长,1~9 月份用电量为 35,157 亿千瓦 时,同比增加 11.95%,其中工业用电量为 25,813 亿千瓦时,同比增加 12%.2011 年前三季度火电 发电量为 28,532 亿千瓦时, 同比增长 14.40%. 近 期受宏观经济增速趋缓的影响,电力下游行业受 到一定冲击,工业用电增速有所放缓,或将对火 电行业产生一定影响, 进而对电煤需求产生影响. 钢铁行业在

2009 年上半年完成了去库存化 之后,随着政府投资拉动效应的显现,生铁产量 保持了快速增长.2011 年1~9 月份生铁产量为 4.86 亿吨,同比增长 10.40%.但是近期,受房地 产调控政策、信贷紧缩政策以及汽车市场低迷的 影响,钢铁下游需求放缓,钢铁价格大幅下跌, 部分钢厂开始减产或检修,行业开始进入去库存 化阶段.中诚信国际认为,短期看钢铁下游需求 疲软的态势难以改观,或将传导至煤炭行业,对 焦煤需求和价格形成一定压力.长期看,随着中 国工业化、城镇化进程加快,钢铁行业仍有较大 发展空间. 水泥行业方面,