PDF《盈利能力保持增强 双品牌渠道建设稳步推进》

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10 市净率 P/B(倍) 3.22 2.57 2.61 2.21 1.85 资料来源:wind,信达证券研发中心预测 注:EPS 按最新股本计算 股票报告网整理http://www.nxny.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

3 资产负债表 单位:百万元 利润表 单位:百万元 会计年度 2012A 2013A 2014E 2015E 2016E 会计年度 2012A 2013A 2014E 2015E 2016E 流动资产 1,014.82 1,378.68 1,778.63 2,168.08 2,628.67 营业收入 2,488.10 3,708.63 4,298.03 4,942.33 5,623.87 货币资金 444.42 400.50 760.30 969.52 1,291.87 营业成本 1,661.70 2,375.06 2,716.09 3,113.75 3,527.74 应收票据 162.80 290.75 285.13 346.24 402.66 营业税金及附加 14.63 21.87 25.79 29.65 33.74 应收帐款 137.53 152.95 192.80 232.90 249.74 营业费用 454.48 760.81 881.10 1,013.18 1,152.89 预付账款 35.23 35.97 65.33 62.69 69.77 管理费用 181.25 297.38 343.84 395.39 449.91 存货 206.31 341.14 317.70 399.35 457.26 财务费用 -3.78 -4.83 -5.74 -12.83 -16.90 其他 28.53 157.37 157.37 157.37 157.37 资产减值损失 -2.16 3.85 7.37 8.98 9.78 非流动资产 947.73 987.21 968.18 958.43 943.95 公允价值变动收益 1.06 0.00 0.00 0.00 0.00 长期投资 28.12 48.17 48.17 48.17 48.17 投资净收益 -0.75 0.09 0.06 0.06 0.06 固定资产 615.38 624.54 597.95 589.90 576.84 营业利润 182.29 254.57 329.64 394.27 466.77 无形资产 152.41 148.79 142.70 136.46 130.00 营业外收入 11.47 25.04 17.44 17.98 20.15 其他 151.82 165.71 179.37 183.90 188.93 营业外支出 0.77 2.44 1.36 1.52 1.77 资产总计 1,962.55 2,365.89 2,746.80 3,126.50 3,572.62 利润总额 193.00 277.17 345.72 410.73 485.15 流动负债 937.55 1,074.24 1,228.71 1,340.09 1,456.28 所得税 28.17 47.69 59.46 70.65 83.45 短期借款 80.00 20.04 20.04 20.04 20.04 净利润 164.83 229.47 286.26 340.09 401.70 应付账款 359.41 509.04 575.25 666.77 752.89 少数股东损益 5.64 5.64 7.16 8.50 10.04 其他 498.15 545.16 633.42 653.29 683.35 归属母公司净利润 159.19 223.84 279.10 331.58 391.66 非流动负债 7.94 20.10 20.10 20.10 20.10 EBITDA 245.19 341.52 423.23 488.69 569.47 长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EPS(摊薄) 0.44 0.62 0.78 0.92 1.09 其他 7.94 20.10 20.10 20.10 20.10 负债合计 945.49 1,094.34 1,248.81 1,360.19 1,476.38 现金流量表 单位:百万元 少数股东权益 29.04 30.44 37.60 46.10 56.14 会计年度 2012A 2013A 2014E 2015E 2016E 归属母公司股东权益 988.01 1,241.11 1,460.40 1,720.21 2,040.10 经营活动现金流 197.32 268.81 477.25 348.11 462.75 负债和股东权益 1962.55 2365.89 2746.80 3126.50 3572.62 净利润 164.83 229.47 286.26 340.09 401.70 折旧摊销 55.97 69.18 76.50 76.93 83.32 财务费用 -3.78 -4.83 1.01 1.02 0.99 重要财务指标 单位:百万元 投资损失 0.75 -0.09 -0.06 -0.06 -0.06 主要财务指标 2012A 2013A 2014E 2015E 2016E 营运资金变动 -15.30 -29.17 106.95 -77.83 -31.84 营业收入 2,488.10 3,708.63 4,298.03 4,942.33 5,623.87 其它 -5.14 4.23 6.59 7.96 8.64 同比 22.04% 49.05% 15.89% 14.99% 13.79% 投资活动现金流 -5.34 -280.91 -56.63 -66.09 -67.64 归属母公司净利润 159.19 223.84 279.10 331.58 391.66 资本支出 -63.03 -64.42 -56.69 -66.15 -67.70 同比 14.66% 40.61% 24.69% 18.80% 18.12% 长期投资 57.69 -76.49 0.06 0.06 0.06 毛利率 33.21% 35.96% 36.81% 37.00% 37.27% 其他 0.00 -140.00 0.00 0.00 0.00 ROE 20.81% 20.08% 20.66% 20.85% 20.83% 筹资活动现金流 -65.94 -18.83 -60.79 -72.75 -72.75 每股收益(元) 0.44 0.62 0.78 0.92 1.09 吸收投资 6.00 111.84 0.00 0.00 0.00 P/E

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10 借款 -20.00 -59.96 0.00 0.00 0.00 P/B 3.30 2.63 2.68 2.27 1.92 支付利息或股息 42.94 69.56 60.79 72.75 72.75 EV/EBITDA 13.11 9.60 9.29 8.05 6.90 现金净增加额 126.05 -30.93 359.80 209.22 322.35 股票报告网整理http://www.nxny.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com