PDF《招股说明书》

离职后半年内,不转让其所持有的本公司股份.

三、截至

2010 年6月30 日,本公司共有

99 名员工,账面固定资产净值为 567.01 万元,员工数量和固定资产规模较小. 本公司为客户提供电能的分配和控制、谐波治理和无功补偿等全方位的综 合性电力应用解决方案,本公司生产的电力成套设备和电力电子设备均为定制 式产品,产品的规格、型号和技术参数等指标根据用户的实际需求结合设备运 行的现场环境确定,因此,生产模式采用以销定产、订单生产的模式.在产品 的生产过程中,本公司负责产品方案的设计及产品核心线路板和软件的研制, 其余各类元器件、柜体、铜排等原材料均为外购.本公司将自行研制的核心线 路板及相应的软件程序,以及外购的柜体、铜排、电器元器件、电力电子元器 件和辅材等其他定型产品和标准件,根据设计方案,进行集成装配、调试和检 验,最终生产出合格产品. 从生产组织模式来看,本公司原材料采用外购的形式,大大减少了本公司 对规模较大的机器设备的投资,同时由于在生产工序中减少了中间产品加工的 环节,降低了该部分人力的投入.本公司电力成套设备和电力电子设备产品的 生产工艺和流程相对简单,主要工艺以设计、装配和检验为主,生产人员工作 经验丰富、生产技术熟练、工作效率较高,员工数量虽然相对较少但目前能够 满足生产任务的需求.从公司所处的发展阶段来看,本公司业务正处于快速成 长期,总体规模仍相对较小, 轻资产 的资产结构对于本公司来说,经营风险 相对较小,有利于将资金集中用于产品研发、生产组织、原材料采购以及流动 资金周转等方面,而不是投资于厂房、机器设备等周转率低和回收期长的固定 资产.特此提醒投资者注意本公司的上述经营特点.

四、本公司特别提醒投资者关注 风险因素 中的下列风险:

1、客户相对集中的风险.本公司目前处于高速成长期,虽然业务发展速度 很快,但与发展处于成熟期的大中型企业相比,业务规模相对较小.因此,受 公司资金、品牌、人员等各方面因素的限制,本公司将优势资源主要集中于江 苏州工业园区和顺电气股份有限公司 招股说明书 (申报稿) 1-1-6 苏区域,由此导致客户群体也相对比较集中,客户集中度较高.报告期内,本 公司的主要客户为地方电力公司或地方电力公司、地方政府下属的国有电力设 备经营、 电力工程施工或地方开发建设企业.

2007 年、

2008 年、

2009 年和

2010 年1-6 月,本公司向前

5 名客户合计的销售额占当期销售总额的比例分别为 55.67%、48.13%、59.33%和68.50%.但本公司不存在向单个客户的销售额占本 公司销售总额的比例超过 50%或严重依赖于少数客户的情况. 客户相对集中未来可能对本公司的持续经营产生一定的负面影响,本公司 业务在一定程度上将受制于区域市场规模,并可能承受失去重要客户所带来的 经营风险,以及可能出现的大单销售风险.

2、 市场竞争加剧风险. 本公司所处的电力成套设备细分行业技术门槛较低, 产品具有非标准化和定制化的特点,因此,行业内的从业企业较多,市场集中 度偏低,竞争相对激烈.目前,该细分行业内尚未出现能够主导国内市场格局 的大型企业,但在各区域市场内,已经出现了一些地区性行业领先企业,市场 占有率较高,具有较强的影响力.2007 年-2010 年上半年,本公司电力成套设 备的毛利率分别为 29.06%、25.89%、28.10%和29.32%,总体保持稳定,与同 行业公司的毛利率水平基本一致.未来,如果有更多新的竞争对手进入该行业, 行业的竞争将更加激烈,导致行业利润水平进一步下降,本公司电力成套设备 的毛利率面临着下滑的风险. 本公司所处的另一主要业务领域――电力电子设备细分行业,基于电力电 子技术的电能质量改善产品的产业化应用正呈现高速发展的态势. 在该领域内, 有源滤波技术和动态无功补偿技术存在较高的技术壁垒,为行业中少数企业掌 握并实施产业化应用,能够生产覆盖高压和低压、同时实现有源消谐和动态无 功补偿产品的企业更少,因此,产品面临的竞争较少.2007 年-2010 年上半年, 本公司电力电子设备产品的毛利率分别为 29.83%、30.08%、37.03%和45.98%, 呈持续上升态势.这主要得益于本公司在电力电子设备领域较强的先发优势和 技术优势,以及电力电子设备产品销量规模逐步提高为公司在原材料采购和生 产领域所带来的规模经济效应.该领域巨大的发展潜力和旺盛的市场需求将吸 引更多的竞争对手进入,未来市场竞争的加剧可能会限制本公司销售规模的增 长速度,影响公司的产品价格和盈利水平,从而导致电力电子设备产品的毛利 苏州工业园区和顺电气股份有限公司 招股说明书 (申报稿) 1-1-7 率水平降低.