PDF《淡季如期而至 钢铁何去何从？》

2007 年前国际海运 费一直比较稳定且巴西和澳洲运费差价较小, 这一问题并不突出. 但在去年海运费 突飞猛涨的背景下, 澳洲矿要求更高的基价涨幅以充分体现海运费优势其实也在情 理之中. 我们认为, 不能简单通过巴西和澳洲矿基价涨幅不再一致就得出国际长协 矿谈判框架已经土崩瓦解的结论 (事实上从需求方看, 亚洲和欧洲钢企的基价涨幅 早已存在差异,而作为供给方的巴西和澳洲矿企今年才实施不同涨幅) ,而更应该 看到, 必和必拓最终全盘接受了力拓的条款, 新日铁等亚洲钢企也纷纷宣布追随宝 钢步伐, 说明亚洲钢企作为整体与巴西和澳洲矿企的谈判体系仍然有效, 同一区域 的矿企和钢企都没有各自为战, 唯一的改变在于今后的巴西和澳洲矿需要分别确定 涨跌幅, 谈判的难度对于双方都增加了. 鉴于澳方谋求基价涨幅差异的初衷也是最 充分的理由是为了体现海运费优势,我们大胆预测,在海运费结束上蹿下跳、巴西 和澳洲运费差异基本稳定以后,两大矿石产地的基价涨幅可能重新回到一致的轨 道. 图1:钢铁主要原材料价格走势(单位:元/吨)

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0 焦炭 国内铁矿石 进口铁矿石现货 数据来源:Wind,Mysteel 长协矿谈判体系 仍然有效, 但谈判 难度加大. 海运费突飞猛涨 是导致澳矿要求 更高涨幅的罪魁 祸首. 行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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9 尽管澳洲矿价涨幅大幅超过巴西矿符合矿石贸易商的预期, 但现货矿的走势却出乎 大部分人的意料. 铁矿石现货市场表现得波澜不惊, 我们预测的现货价格短期拉涨 局面也未出现,国产矿石价格甚至出现了

20 元/吨左右的小幅下调.我们分析原因 可能有以下几点:1)澳洲矿涨幅并未超出市场主流预期,现货价格已经提前充分 反映,所以唐山现货矿价格在

6 月中旬达到

1600 元/吨(含税价)的高点,然后小 幅下降至

7 月10 日的

1555 元/吨, 冲高回落 的时点略有提前;

2)国产原矿的 产量增长明显超过生铁增速,矿石供给富余;

3)港口进口矿库存在利好兑现后出 现部分抛盘, 进口现货矿价格一直在

1440 元/吨左右徘徊. 此次现货矿放弃 跟涨 使得长期协议矿的优势明显减弱,大型企业和中小企业的矿石成本差异有所缩小. 1.2. 焦炭上涨势不可挡 另一主要原料――焦炭的价格上涨势头锐不可当.6 月份,山西焦炭生产企业一月 就调涨两次焦炭价格,累计涨幅

600 元/吨,使得二级冶金焦含税出厂价达到

2950 元/吨左右,唐山到站价也随之攀升至

3060 元/吨的水平.这一价格相对年初的涨 幅为 80%,而08 全年均价相对去年的涨幅也达到了 71.8%.供给紧缺的焦炭已成 为当下钢企最棘手的问题.大中型钢企一般自行炼焦,焦煤供应有长期协议保证, 但仍需化解焦煤上涨的成本压力;