PDF《中美贸易争端扩大,家电行业影响分析》

2017 年彩电总销量 的17%左右. 此次清单中不包括电视机整机和机顶盒整机,与黑电相关的都是面板、电子管、 光阴极管等电子零部件. 但是,若未来中美贸易战继续升级,不排除美国对中国彩电整机采取加征关税 的可能. 行业周报 -

4 - 敬请参阅最后一页特别声明

图表 5:加征关税对黑电行业上市公司影响分析 类别

2017 年海外 收入占比 涉及产品 影响分析 TCL 集团 49% 空调、冰箱 几乎无影响,出口美国的电视整机、智能手机、音箱均未被列入清 单,液晶面板、空调、冰箱暂未出口美国 TCL 电子 51% 无 无影响,电视整机未被列入清单 海信电器 38% 无 无影响,电视整机未被列入清单 四川长虹 20% 无 无影响,电视整机未被列入清单 创维数码 34% 无 无影响,对美国出口占收入约 5%,目前彩电未在清单中 创维数字 7% 无 无影响,机顶盒未被列入清单 来源:Wind,国金证券研究所 3)厨电:对海外出口比例较小,总体影响不大 对于厨电行业来说,由于国内烟灶与国外产品区别较大,因此美国加征关税对 行业影响总体来说并不大.对某些细分品类,例如烤面包机、洗碗机、烤箱、 电热炉等则有一定影响.

图表 6:加征关税对厨电行业上市公司影响分析 类别

2017 年海外 收入占比 涉及产品 影响分析 万和电气 36% 烤炉 有一定影响,2017 年对美国出口收入占比约 23%,主要是烤炉,在 此次加税清单中,但利润率较低 老板电器 基本为 0% 无 无影响,几乎没有出口业务 华帝股份 基本为 0% 无 无影响,几乎没有出口业务 浙江美大 基本为 0% 无 无影响,几乎没有出口业务 来源:Wind,国金证券研究所 4)小家电:对吸尘器、西式厨房小家电影响较大 此次加征关税清单中,小家电品类主要有吸尘器、烤面包机、剃须刀等.对于 国内相关行业的龙头企业会造成一定影响.

图表 7:加征关税对小家电行业上市公司影响分析 类别

2017 年海外 收入占比 涉及产品 影响分析 ........