PDF《早间评论》

1902 合约将进入交割,各品种开始移仓换月.

1903 合约成交量和持仓量增幅明显. 消息面:新华社报道,银保监会新闻发言人近日表示,为维护上市公司和资本市场稳 定健康发展,银保监会鼓励保险资金增持上市公司股票,支持保险公司开展价值投资、长 期投资,鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券.银保监会数 据显示,近期保险资产管理公司积极稳妥开展专项产品业务,纾困民企取得积极成效.截 至目前,已有多家保险资产管理公司完成专项产品的设立前登记,目标规模合计超过

1100 亿元.其中,5 单专项产品已经落地,完成投资约

22 亿元.(评:监管鼓励保险资金参与 资本市场投资,挖掘市场和上市公司的长期价值,这有利于拓展保险资金配置空间,更好 服务保险主业发展;

同时有利于提振市场信心,促进资本市场健康发展.) 策略方面:关注近日中美贸易谈判进展对市场风险偏好的影响.建议关注 IF1903 合约 和IC1903 合约,可择机入场布局多单.IF1903 合约关注 3250-3310 区间,IC1903 合约关注 4330-4400 区间. 2019/2/14 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 螺卷矿 上一交易日,螺纹钢、热卷、铁矿石期货价格皆延续回调.现货方面,唐山普碳方坯 最新价格报

3430 元/吨,上海三级螺现货价格在

3860 元/吨,上海热卷报价

3770 元/吨. 当前螺纹钢的供需面焦点是春节期间的累库情况.上海钢联发布的数据显示,春节后螺纹 钢库存总量为 1048.6 万吨,较春节前增加 351.9 万吨,增幅为 50.52%,这一增幅为近四年 最高.以春节作为时间结点,当前库存总量处于历史同期低位,但与

2017 年同期已经比较 接近,并显著高于

2016 年同期.我们预计库存积累还将持续两到三周,之后随着需求的启 动进入库存消耗阶段.在库存积累阶段,若螺纹钢期货价格出现回调,则可能提供理想的 买入机会.铁矿石则仍需要关注 vale 事件的演绎,近期的快速上涨主要是受到消息刺激的 做多情绪推动,实际供需的影响尚未体现. 策略方面:我们建议投资者关注 RB1905 合约回调做多的机会,参考建仓区间在 3650-3700 元/吨,已建多单持有,跌破

3600 元/吨一线止损. 焦炭 焦煤 动力煤 2019/2/14 焦炭跟随成材出现回调,矿难推升的情绪逐渐消化.现货方面,焦炭价格 以稳为主,部分地区有小幅上涨,焦化厂提涨心态较强,有部分焦化厂提涨

100 元/吨,但 来自钢厂的压力较大,我们认为若没有需求端的明显配合,焦炭上涨难度较大.库存方面, 焦化厂库存 66.58 万吨,增40.8 万吨,钢厂库存 446.66 万吨,减39.35 万吨,港口库存

322 万吨,增12 万吨,焦化厂库存激增主要是由于北方雨雪天气对出货带来了一定阻碍,而钢 厂库存下降明显、贸易商库存上升显示出供需有边际改善迹象.节后行情变化主要驱动来 自需求端,房地产政策微调+基建 补短板 与低库存情况产生共振则将重新打开焦炭上涨 空间.焦煤方面,前期盘面多跟随焦炭、成材波动,但基本面未出现较大转折,供应较为 偏紧局面未改变,节后若终端需求放量则可能呈现为跟随下游的上涨行情.另外,近期数 十艘煤炭、铁矿石船舶在中国港口出现压港现象,并且部分钢企已经收到海关对炼焦煤进 口限制的口头通知,我们认为这一情况的产生是去年进口政策的延续,预计