PDF《早间评论》

2018/8/31 文章内容仅供参考,不构成投资建议.

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1 早间评论 宏观 资金面,8 月30 日(周四)央行称临近月末财政支出力度有所加大,可对冲政府债券 发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理充裕,当日不开展 公开市场操作.当日无逆回购到期,央行已连续

7 日无逆回购操作.点评:当前银行体系 流动性比较充裕, 短端 SHIBOR 利率下降明显, 隔夜 SHIBOR 下降 11.25 个基点, 报2.2770%;

三个月 SHIBOR 下降 0.3 个基点,报2.8940%.预计近期央行将继续保持流动性合理充裕. 消息面:

1、在8月30 日召开的国务院常务会议上,决定再推新举措支持实体经济发 展.一是对因去产能和调结构等政策性停产停业企业给予房产税和城镇土地使用税减免、 对社保基金和基本养老保险基金有关投资业务给予税收减免、对涉农贷款量大的邮政储蓄 银行涉农贷款利息收入允许选择简易计税方法按 3%税率缴纳增值税. 二是为鼓励增加小微 企业贷款,从今年

9 月1日至

2020 年底,将符合条件的小微企业和个体工商户贷款利息收 入免征增值税单户授信额度上限, 由此前已确定的

500 万元进一步提高到

1000 万元. 点评: 采取上述措施,预计全年再减轻企业税负超过

450 亿元.此外,会议还要求已定和新定的 各项减税降费政策要尽快落实到位,各部门都要主动拿出减轻市场主体负担的措施,让企 业和群众切实有感受.

2、中国商务部:无论美方何种施压,中国将按节奏坚定改革开放,继续维护多边贸易 体制和贸易自由化.双方在华盛顿举行的副部级磋商中同意,将就下一步安排保持接触. 点评:近期中美贸易战局势有所缓和,但此前的副部级磋商未取得实质进展,随着美国对 华2000 亿商品征收 25%关税的听证会临近结束,中美贸易战面临激化的可能,需继续关注 贸易战对资产价格的影响.但商务部也表示,双方将就下一步安排保持接触,预计双方领 导人将在

11 月中旬后的 APEC 会议和 G20 峰会上就贸易问题进行磋商. 数据面:美国

7 月PCE 物价指数同比 2.3%,创2012 年3月来新高,预期 2.3%,前值 2.2%.美国

7 月核心 PCE 物价指数同比 2%,预期 2%,前值 1.9%.欧元区

8 月消费者信 心指数终值 -1.9,预期 -1.9,初值 -1.9.欧元区

8 月经济景气指数 111.6,预期 111.9, 前值 112.1.8 月企业景气指数 1.22,预期 1.26,前值 1.29 修正为 1.30.8 月服务业景气 指数 14.7,预期 15.2,前值 15.3.点评:欧元区

8 元景气指数低于预期和前值.当前世 界经济增长形势出现分化,美国经济增长强劲,通胀压力有所抬头,处于高景气水平;

而 欧元区面临英国脱欧、欧美贸易摩擦和土耳其危机的不利挑战,增长前景并不乐观. 国债策略面,近期宽松信贷、积极财政的政策进一步推出实施,通胀压力有所抬头, 因此国债难掩下行趋势.但近期中美贸易战可能激化,随着美国对我国

2000 亿产品征收 25%关税的日期临近,避险情绪可能推高国债价格.因此建议先持币观望,等待九月后的 做空机会. 最近策略回顾:8 月15 日T1812 合约空头 95.2 左右入场,8 月28 日94.5 左右止盈出 场,盈利 0.7 万元/手;

TF1812 合约空头 98.0 左右入场,97.5 左右止盈出场,盈利 0.5 万元 /手. 2018/8/31 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分