PDF《人民日报批评王者荣耀事件点评》

1 小时.腾讯方面表 示,他们还计划在后续上线晚上

9 点以后禁止登陆功能.12 周岁以 上的未成年人则被每天限玩

2 小时,超出时间的玩家将被游戏强制 下线.除此之外, 《王者荣耀》将陆续增加 未成年人消费限额 功能.家长可以通过 成长守护平台 进行硬件绑定,在掌握孩子游 戏登陆和充值状态的同时,还能防止未成年人通过多账号登陆绕开 家长监护.

2、矛盾产生进步,我们认为腾讯依靠强大的生态体系拥有较高容错能 力,有望将手游中的过度游戏问题逐步解决,并以此获得比其他厂 商更完善的游戏产品设计经验,如此严格的防沉迷措施在国内此前 并没有其他手游做过类似的设计,腾讯是首位破局者.

3、从业绩层面来看,由于一般来说,需要考验操作与反应的对战类游 戏, 低龄玩家占比相对要更小一些,低龄玩家也并不具备付费能力且 本身 moba 类游戏 arpu 值偏低,所以我们认为在业绩层面,腾讯不 会受到太大影响.根据三大较为权威统计机构数据显示如下, TalkingData《王者荣耀热点报告》显示,上班族比重近

7 成,大学 生约占 1/4,而中小学生占比不足 3%;

根据极光大数据《王者荣耀 研究报告》 显示,

14 岁以下用户占比 3.5%, 15-19 岁用户(含18-19 岁成年用户)占比 22.2%;

此外,通过腾讯浏览指数平台统计,最 近一个月,浏览+搜索王者荣耀的用户年龄分布如下:12 岁以下占 比3.62%,13-17 岁占比 14.50%,18―35 岁用户占比 71.14%. 我们认为此次事件给手游行业带来警示以及机遇, 一方面体现监管层面 对文化创意类产品的重视, 另一方面腾讯藉此机会打造收获防沉迷系统 的宝贵经验且其本身业绩不会受到太大影响. 风险提示 政策风险;

数据来源不真实风险.

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4 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页分析师声明及投资评级说明 分析师声明 本报告署名分析师在此声明: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资 咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎 的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本 报告的内容和观点负责.本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、 未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关. 投资评级说明 证券投资评级: 以研究员预测的报告发布之 日起

6 个月内证券的绝对收 益为分类标准. 买入:20%以上;

增持:5%-20%;

中性:-5%-5%;

减持:-5%以下. 行业投资评级: 以研究员预测的报告发布之 日起

6 个月内行业相对市场 基准指数的收益为分类标准. 超配:高于 5%;

标配: 介于-5%到5%;

低配:低于-5%. 免责声明 本报告由川财证券有限责任公司 (已具备中国证监会批复的证券投资咨 询业务资格)制作.本报告仅供川财证券有限责任公司(以下简称 本 公司 )客户使用.本公司不因接收人收到本报告而视其为客户.本报 告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本 公司客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密. 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信 息的真实性、准确性及完整性不作任何保证.本报告所载的意见、评估 及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通 知即可随时更改.在不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告.同时,本报告所指的证券或投资标的的 价格、价值及投资收入可能会波动.本公司不保证本报告所含信息保持 在最新状态.对于本公司其他专业人士(包括但不限于销售人员、交易 人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与 本报告不一致的分析评论或交易观点, 本公司没有义务向本报告所有接 收者进行更新. 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出 修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改. 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅 供投资者参考之用, 并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或 保证.该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财 务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私人投资建议.投资 者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视 本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、财务、税 收等方面咨询专业财务顾问的意见. 本公司以往相关研究报告预测与分