PDF《9 月关注安全检查——光大策略中观行业周观察（9 月第 1 周）》

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2017 年9月5日策略研究

9 月关注安全检查――光大策略中观行业周观察(9 月第

1 周) 策略动态 一周行业观察 进入

3 季度以后, 我们观察到部分行业受需求下行影响价格出现走弱迹象, 比如煤炭、玻璃、交运等.

有色、化工、造纸等继续受到供改和环保限产 的影响价格易涨难跌.上周本钢高炉爆炸事件引发市场担忧

9 月份安全大 检查可能会造成钢材供给减少,螺纹钢、热卷等黑色系期货价格大涨.向 前看,政策面和需求端的超预期变化是值得密切跟踪的两点,因为如果没 有政策面的超预期变动在供给侧上提供进一步的边际强化,那么未来需求 端因素对周期品价格的影响将越来越大,而这需要等待

3 季度旺季数据的 验证. 上游 煤炭:上周焦煤、焦炭价格有所下跌,煤炭需求淡季特征已逐步显现,居 民用电负荷明显降低,贸易商也开始降价促销. 油气:上周美国飓风哈维对原油价格造成负面影响,随后利空逐步消化. 美国原油钻机数以及库存量继续减少,在一定程度上支撑了油价. 有色金属:上周外盘有色金属期货普涨,期镍涨幅最大,期铜库存继续下 滑;

上周日朝鲜氢弹试验进一步引发黄金避险需求. 中游 钢铁: 上周本钢高炉爆炸事件引发黑色系价格大涨, 市场预期

9 月份安全 大检查可能会造成钢材供给减少,螺纹钢、热卷期货价格创出四年来新高. 水泥玻璃:上周水泥价格普涨,受环保督察影响,部分地区下游需求未恢 复正常,但因企业生产受限,市场供需基本稳定,企业开展自律措施,水 泥价格保持上扬. 化工:上周氨纶、纯碱等价格上涨.由于全球化工龙头进入检修期,国内 维生素 A 价格大幅上涨.受美国哈维飓风影响,目前聚合 MDI 库存紧张, 供货商大幅提价,聚合 MDI 高价运行,短期难以下降. 交运:上周 BDI 指数和中国出口集装箱运价指数环比均有所下跌. 下游 房地产:上周商品房成交面积继续回落,土地供应量大幅上升.国土资源 部、住房和城乡建设部联合印发《利用集体建设用地建设租赁住房试点方 案》 ,利用集体建设用地可以增加租赁住房供给,现阶段有助于缓解住房 供需矛盾. 传媒影视:暑期档即将结束,上周电影票房及观影人次均环比大幅下降. 风险提示 供给侧改革力度趋弱或需求下行超预期,导致周期品价格下跌. 分析师 张安宁(执业证书编号:S0930517070002) 021-22169042 [email protected] 大盘走势图 相关研报 涨价趋势仍在延续――光大策略中观行业周 观察(8 月第

4 周) ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2017-08-27 需求端影响权重在加大――光大策略中观行 业周观察(8 月第

3 周) ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2017-08-20 环保限产对部分周期品价格有支撑――光大 策略中观行业周观察(8 月第

2 周) ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2017-08-13 PVC、航运涨价强劲――光大策略中观行业 周观察(8 月第

1 周) ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2017-08-07 2017-09-05 策略研究 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告