PDF《钢铁重组主题性机会推荐首钢、鞍钢、本钢,国改首推鲁银投资》

? 本周国内 Myspic 指数/国际 CRU 指数比值是 0.59,环比持平;

新疆三 级螺纹钢比上海溢价

190 元/吨, 环比上周下降

70 元/吨;

上海热轧比三 级螺纹钢溢价为

480 元/吨, 环比上周下降

50 元/吨;

上海冷轧比上海热 轧溢价

330 元/吨,环比上周下降

20 元/吨. 表1:钢铁行业周价格-成本-盈利数据表监测(元/吨) 资料来源:Mysteel、中联钢、钢之家、光大证券研究所 2016-06-26 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 图1:模拟普钢热轧利润继续盈利 图2:模拟不锈钢利润继续亏损 资料来源:Mysteel、中联钢、钢之家、光大证券研究所 资料来源:Mysteel、中联钢、钢之家、光大证券研究所 图3:国内/国外指数比值持平 图4:新疆三级螺纹较上海溢价环比下降

70 元/吨 资料来源:Mysteel 资料来源:Mysteel 图5:热轧较螺纹钢溢价本周下降

50 元/吨图6:冷轧比热轧溢价较上周下降

20 元/吨 资料来源:Mysteel 资料来源:Mysteel 2016-06-26 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 ? 月数据监测:4 月吨钢利润三安钢铁

406 元、武钢股份预计

155 元?据中钢协统计数据,

93 家大中型钢铁企业

2016 年4月份实现销售收入 2175.12 亿元, 利润总额 72.14 亿元, 吨钢盈利 136.89 元, 已达到

2014 年12 月水平;

亏损企业

14 家, 亏损面 15.1%, 亏损企业亏损额为 12.03 亿元. ?

4 月份,福建三钢集团旗下的三安钢铁公司实现全月铁、钢、材产量分 别为 21.09 万吨、23.03 万吨、25.97 万吨,实现利润

9352 万元,4 月 折合吨钢利润

406 元. ? 另据最新的信息显示,武钢股份则预计

4 月份

2 亿元利润,

5、6 月份 均不会亏损,上半年预计

5 亿元,而一季度实现 1.3 亿元利润.而武钢 股份单月粗钢产量

129 万吨,因此这么来看,武钢的

4 月吨钢利润

155 元/吨. ? 由Mysteel 调研的

216 家钢铁生产企业调查数据来看,

5 月份国内钢材 产量整体小幅下降,实际产能利用率月环比下降 0.3%;

五大品种日均 产量下降 0.7 万吨. ? 随着部分企业检修结束,以及复产高炉 开弓没有回头箭 ,6 月份钢 厂五大品种计划产能利用率继续上升 2.6%, 计划日均产量共计上升 5.8 万吨;

同比产能利用率下降 2.5%,日均产量下降 4.0 万吨. ? 分品种来看,

6 月份热轧板卷计划产量上升最为明显, 日均产量增加 1.7 万吨;

其次为螺纹钢产品,日均产量增加 1.6 万吨.线材、中厚板、冷 轧板卷产品日均产量分别增加 1.0 万吨、1.1 万吨和 0.5 万吨. ? 分区域来看,增产力度最大的在华北、西南区域,6 月份计划产量相比

5 月份实际产量增幅分别在 3.2%和6.7%;

其它区域除东北微增外,均 呈下降状态. ?

5 月份实际出口/接单量环比

4 月份增加 7.8%;

6 月份计划出口/接单量 整体上升 4.9%. ? 当前钢厂库存量相比

5 月份上升 26.9%, 其中螺纹钢产品库存增幅达到 45.7%,热轧板卷产品库存下降 1.7%. 图7:大中钢企吨钢利润与收入利润率短期有所好转 资料来源:中钢协、光大证券研究所 2016-06-26 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 供给-内需-库存:唐山高炉开工率回升 ? 周数据监测 ? 本周, 全国

163 家钢厂高炉开工率 79.42%, 较上周上涨 4.14 个百分点;

唐山

150 座高炉开工率为 82.93%,较上周上涨 31.72 个百分点;