PDF《本期提示》

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17 No.201720 可能发生在有重大金融危机的情况下的.这些情景的说明性例子可能包括: 1.主要实体的默认值. 2.所有信用收益率同时发生 4%的变动. 3.美元收益率曲线转换 4%. 4.美元相对于一篮子主要货币的价值变动 25%. 5.欧元兑一篮子主要货币的价值变动 25%. 6.主要房地产指数的 25%变动. 7.所有能源相关商品价格同时上涨 50%. 8.全球股票指数上涨 50%. 这些情景涵盖的资产类别广泛,保持报告制度相对简单和健壮.虽然个别金融公司可能 在资产类别中严重影响长期短期策略,但主要金融危机更可能与大型资产类别的严重价格走 势相关联. 所需的大部分报告方法在主要金融机构使用的最新的风险管理系统的范围内.例如,主 要银行监管其最大的信用风险敞口有所规律,包括每个主要交易对手所有重大的合约仓位, 包括贷款,债券,股票,非处方衍生工具和贷款担保.同样,与上述清单所示类别的回报情 景相关的市场价值的收益或损失往往在现有的风险管理体系中被取代,用现有的市场价格来 代替用于监控仓位价格的规定人造价格,然后重新计算位置值.总的变化值是报告的收益或 损失.所有与指定价格情景相关的职位必须按场景进行识别.至少在方法论方面,这对于大 型先进银行和大型对冲基金来说是一种常规方法.值得注意的是,这种方法是 无模式的 . 也就是说,从报告公司的角度来看,压力情景是由监管机构精确定义的确定性情景.报告公 司不会使用基于模型的概率方法,例如应用于风险价值计量的方法. 为了计算场景的现金流影响,需要由风险管理系统捕获大量合同细节.现金流量影响包 括与抵押交易,期权执行,场外衍生品终止结算,债务支付(或缺乏)等相关的影响.一些 可能的报告公司可能没有必要的信息技术来收集和汇总冲击对主要资产类别的现金流影响, 特别是在具体交易对手方面.超出衡量巴塞尔协议 III 流动资金覆盖率所需的这一能力将需 要添加到其风险报告系统中. Brunnermeier,Gorton 和Krishnamurthy(2011-2012)提出了一种新的衡量资产负债 表流动性的措施,这将对这里提出的现金流量压力措施作出补充.值得注意的是,他们的流

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17 No.201720 动性措施解决了报告公司承受流动性冲击的能力. 对于没有标注市场的资产类别,如主要银行的非交易性借贷账户,情况可以由监管机构 转为规定的违约损失或其他业绩损失,这在某些情况下对最近的全系统美国和欧元区的银行 资本压力测试. 宏观经济形势,如国内生产总值增长率的下降,可以由监管机构转为规定的市场报价回 报冲击或非交易性贷款账户的规定损失率.一个人对每个资产类别的预期收益或亏损(或现 金流量影响)感兴趣,视情况而定.这些回报或绩效冲击将由监管机构估计,并提供给所有 报告公司作为其报告方法的投入.这样就能促进标准化.标准化在网络环境中特别有价值, 其中希望通过网络从节点传递财务冲击.标准化还可以降低报告公司解释广泛界定的宏观经 济压力时会产生的噪音和道德风险. 同样,在设计压力情景时,对冲击对特定资产类别的全面影响感兴趣的监管机构也可以 规定对该资产类别给定的回报冲击以及所有其他主要资产类别的预期回报,条件是对目标资 产类别的回报冲击.因此,每个业务情景都由监管机构指定,并将其作为所有资产类别的确 定性回报或绩效冲击的列表传递给报告公司. 需要一些关注,以确保报告公司的所有职位的所有或至少绝大多数被视为资产类别的相 关风险敞口.这已经成为许多大型金融公司使用的风险管理系统的标准做法,但目前用于这 些工具对资产类别映射的资产类别和方法列表在不同的公司之间是不同的. 规定的情景之一,单一实体的违约,需要计算与发行人,借款人或场外交易对手的失败 相关的总损失,将所有合约风险(包括债务,权益,证券借贷和衍生工具)合并.调节器可 以指定默认值的分数损失,或者基于零恢复要求.与此相关的