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1 厦门大学财务学系 郑振龙 http:// efinance.org.cn Copyright ?

2019 Zheng, Zhenlong, XMU 第1章 金融工程概述 Copyright ?

2019 Zheng, Zhenlong,XMU 目录金融工程概述 金融工程的发展历史与背景 金融工程的基本分析方法 预备知识

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 1. 金融工程概述

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 理解金融工程 为各种金融问题提供创造性的解决方案:金融 工程的根本目的 设计、定价与风险管理:金融工程的三大主要 内容 基础产品与衍生产品:金融工程的主要工具 金融学、数学、计量、编程:金融工程的主要 知识基础

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 1.1 金融衍生产品概述

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 金融衍生产品:定义 衍生产品( Derivatives )是指价值依赖于其标 的资产( Underlying Assets )的金融工具. 债券是利率的衍生品 股票是公司资产价值的衍生品

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 金融衍生产品:按形式分类 远期( Forwards ) 期货( Futures ) 互换( Swaps ) 期权( Options )

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 远期/期货 双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价 格买卖一定数量的某种标的金融资产的合约. 功能:锁定未来的价格 与即期( Spot )相区别 远期:OTC 产品 期货:交易所产品

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 互换 当事人按照商定条件,在约定的时间内,交换 一系列现金流的合约 利率互换:约定交换的现金流是以一定本金计 算的利息现金流的合约 一方支付以固定利率计算的利息现金流 一方支付以合约规定的浮动利率计算的利息现金流

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 期权 赋予其购买者在规定期限内按双方约定的执行 价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利 的合约.

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 期权的回报(payoff):非线性

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 全球场外衍生品市场:按合约分类

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700000 800000 Jun.98 Dec.98 Jun.99 Dec.99 Jun.00 Dec.00 Jun.01 Dec.01 Jun.02 Dec.02 Jun.03 Dec.03 Jun.04 Dec.04 Jun.05 Dec.05 Jun.06 Dec.06 Jun.07 Dec.07 Jun.08 Dec.08 Jun.09 Dec.09 Jun.10 Dec.10 Jun.11 Dec.11 Jun.12 Dec.12 Jun.13 Dec.13 Jun.14 Dec.14 数据单位:10亿美元 1998.6-2014-12 全球OTC衍生品未平仓金额:按合约分类 互换 远期 期权 Total contracts Copyright ?

2019 Zheng, Zhenlong,XMU 全球交易所衍生品市场:按合约分类

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90000 100000 数 据单位:10亿美元 1993.6-2014.12 全球交易所衍生品市场:按合约分类 futures options total Copyright ?

2019 Zheng, Zhenlong,XMU 金融衍生产品:按标的分类 股票 债券 指数 利率 汇率 商品价格 波动率 通胀率 气温 总统当选 ……

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 全球场外衍生品市场:按标的分类

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2019 Zheng, Zhenlong,XMU 全球交易所衍生品市场:按标的分类

17 数据来源:美国期货业协会,2016 Copyright ?