PDF《机构报告速递》

1 目录CONTENTS 投资策略 ?小盘股

2012 年投资策略:利空渐消化,机会露曙光(中信证券)1 ?中国 A 股策略:通胀下行,部分公司盈利有望率先改善(瑞银证券)Hot・1 公司最新研究 ?达意隆(002209) :维持 推荐 评级(中金公司)2 ?海陆重工(002255) :维持 推荐 评级(中金公司)3 ?冀东水泥(000401) :维持 增持 评级(申银万国)Hot・3 ?中国太保(601601) :给予 增持 评级(申银万国)Hot・4 ?北京利尔(002392) :维持 增持 评级(申银万国)5 ?保利地产(600048) :维持 买入 评级(申银万国)5 ?索菲亚(002572) :维持 买入 评级(申银万国)6 ?片仔癀(600436) :维持 强烈推荐 评级(平安证券)7 ?大北农(002385) :维持 强烈推荐 投资评级(平安证券)8 ?海格通信(002465) :维持 买入 评级(国金证券)8 ?星网锐捷(002396) :维持 买入 评级(国金证券)9 ?长信科技(300088) :维持 买入 评级(广发证券)10 ?郑煤机(601717) :调高评级至 买入-B (安信证券)Hot・10 行业最新研究 ?旅游行业:政策保驾、文化搭台造就

12 年旅游高景气(中信证券)11 国信证券经纪事业部 主办

2011 年12 月09 日 星期五 金色阳光 机构报告速递 机构报告速递

2 金色阳光机构报告速递 ?电力行业:冬尽今宵促,年开明日长(中信证券)12 ?港口行业:行业增速放缓,关注港口三剑客(中信证券)13 ?传媒文化:沐浴政策春风前行(中信证券)13 ?医药行业:行业增速将放缓,优势公司机会显现(中信证券)14 ?证券行业:防御为主,坚定大型券商主线(中信证券)Hot・15 ?通信行业:把握确定性突出重点(中信证券)15 ?纺织服饰:品牌服饰业绩确定,加工制造趋势下行(中信证券)16 ?建筑工程:煎熬下依然有机会(中信证券)17 ?家电行业:行业下行伴随成本下降,龙头看点在份额提升(中信证券)Hot・・・・・・・18 ?轻工制造:轻工受益内需增长造纸关注盈利改善(中信证券)19 ?机械行业:换档减速,稳健前行(中信证券)19 ?汽车行业:需求增速回升优势公司受益(中信证券)20 ?钢铁行业:2011 负重缓行,2012 轻装前进(招商证券)20 ?石油天然气:存量增推动价值升天然气点燃城市化(申银万国)Hot

21 ?证券行业:业绩持续恢复(国泰君安)Hot・22 机构报告速递

1 金色阳光机构报告速递 投资策略 小盘股2012年投资策略:利空渐消化,机会露曙光(中信证券) 要点: 小盘股下半年跑赢大市.

下半年 A 股市场受国内外宏观经济环境影响表现疲弱.截至

11 月25 日,中信小盘股指数下跌 14.7%,但相较于中信大盘股指数 15.9%的跌幅具有相对收益.前 期调整充分的创业板指数表现最佳,上涨 2.1%,而中小板指数下跌 13.6%.传媒和食品饮料是仅 有的两个取得正收益的板块,偏消费属性的医药、餐饮旅游、农业和纺织服装,科技板块中的计 算机、通信以及低估值的银行等具有相对收益. 基本面的负面信息渐被消化. 全球严峻的经济形势对国内中小企业的影响已在三季报中开 始体现. 但自

9 月起小盘股跌宕起伏的走势显示市场已在积极消化这些负面信息. 近一个月内 中小板和创业板的

2012 年一致盈利预测被分别下调 4.8%和8.4%.基金持有的小盘股仓位也 大幅降至 26%.小盘股 TTMPE 目前为 19.5 倍,是2009 年1月来首次跌破

20 倍.我们认为明 年小盘股的基本面可能出现 前低后高 的情形,预计投资机会将较

2011 年乐观. 看好三类主题.1)能跨越经济周期成长的行业和个股仍将得到市场的追捧.我们认为未来 四个季度能保持 50%以上业绩增长的企业将享有估值溢价,建议重点关注保健品、彩票和商业 运营等细分行业.2)资金实力雄厚、拥有逆周期扩张能力的个股有望成为市场热点.预计未来 3-6 个月,外延式兼并收购将是企业弥补内生增长动力不足的最佳方式.3)资产重组.在市场缺 乏明确投资主线的情况下,我们预计各类重组股又将活跃. 风险提示. 宏观经济对中小企业利润的负面影响还将持续 1-2 个季度;