PDF《上证观点》

519021 成立时间 2007-04-11 上海证券评级 择时能力 风控能力 3年 5年 基金经理 任职时间 2008-04-03 基金公司

2008 2009

2010 2011

2012 2013以来 投资策略 -53.

83% 84.39% 10.11% -23.76% -5.06% 33.57% -47.00% 48.51% -8.02% -13.17% 3.57% -1.72% -65.95% 96.71% -12.51% -25.01% 7.55% -4.52% 3月 6月 1年 2年 3年 5年 17.32% 18.05% 31.93% 22.60% 0.23% 78.04% 6.56% -1.20% 4.15% -2.22% -8.29% 6.04% 11.81% 11.83% 22.35% 13.71% 0.70% 50.62% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 业绩基准 上证观点 业绩表现 (截止时间:2013-9-30) 单位净值(元) 份额(亿份) 0.752 37.66 风险收益指标 与同类比较 贝塔(股市) 夏普比率 中 较低 资产配置 (截止时间:2013-9-30) 本季度末 +/-上季度末 88.78% 10.64% 4.82% -2.80% 6.69% -8.65% 2013-9-30重仓股 比重(%) 2013-6-30重仓股 比重(%) 康美药业 9.06 康美药业 9.31 伊利股份 7.48 阳光城 5.88 恒瑞医药 7.23 恒瑞医药 5.88 云南白药 6.20 伊利股份 5.58 光明乳业 5.51 万达信息 5.41 中炬高新 5.19 云南白药 4.99 国药股份 4.96 国药股份 4.98 万达信息 3.48 美亚柏科 3.24 美亚柏科 3.16 安洁科技 2.68 捷成股份 2.90 德赛电池 2.63 总持股比重 55.18 总持股比重 50.58 风格变化(十大重仓股) 上证综合指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35% 沪深300 本基金以量化分析为基础,从上市公司的基本面分析入手,建立基金 的

一、二级股票池.根据股票池中个股的估值水平和α值,运用组合 优化模型,积极创建并持续优化基金的股票组合,在有效控制组合总 体风险的前提下,谋求超额收益.股票资产的投资比例占基金资产的 35%至95%,债券资产的投资比例占基金资产的0至60%. 基金回报 基金 基准 同类 沪深300 0.08% 15.81% 基金 0.3977 28.33 基准 国泰金鼎价值精选 年度回报 基准 基金 硕士研究生.曾任职于天同证券.2001年9月加盟国泰基金管理有限 公司,历任行业研究员、社保111组合基金经理助理、国泰金鼎价值 混合和国泰金泰封闭的基金经理助理,2008年4月起任国泰金鼎价值 混合的基金经理,2009年5月起兼任国泰区位优势股票的基金经理. 国泰基金管理有限公司 偏股混合型基金 综合评级 选证能力 邓时锋 0.5442 三年年化收益率 三年年化波动率 累积收益率 40.72% 资产规模(亿) -0.0465 -2.84% 13.00% 0.0230 国泰金鼎综合考量个股的内在价值和投资的风险收益水平,精选个股投资.基金首先运用 估值模型,根据不同行业的特点,选取各行业内个股内在价值排名前1/3的股票,再以现金流折 现模型和个股超额收益分析筛选出投资价值较高的企业,综合考量了个股的内在价值和风险收 益情况. 国泰金鼎价值基金总体上仓位不高,调整较灵活,对优势行业板块投资较为集中,对中短 期趋势有较强的把握能力.战略资产配置上,基金三年平均季度末股票仓位在77.4%,在近三年 股市震荡下行中降低组合风险.战术上,该基金积极择时,基金仓位在60%至90%之间灵活调整. 基金积极寻找市场分化中的机会,并集中投资于优势行业和优质个股,尤其在2009年上半年重 仓金融保险下半年转为增持食品饮料,以及2010年集中持有食品饮料和医药生物50%左右,取 得了大幅超越基准和同类的回报.2012年基金未能把握住四季度经济企稳回升的投资机会,短 期收益较弱.今年以来,基金在二季度市场分化较明显后,调整组合结构,顺应市场风格取得 了较好的回报.股票配置上,国泰金鼎基金相对偏好医药、食品、信息技术等大消费成长企业, 近两年重仓股增配中小盘,保持适度集中、长期持有的风格, 国泰金鼎基金在上涨市场和具有结构性机会的市场均取得了不错的收益,相对在连续下跌 的震荡市场表现较弱,今年以来收益较为突出.基金2009年和2010年均取得了较好的业绩,在2011年、2012年市场持续下跌、热点快速转换的行情下,业绩偏弱.今年以来基金参与了市场 结构性的投资机会,前三季度累计净值增长33.57%,战胜了80%以上的同类基金.风险控制上, 该基金整体业绩波动、股市贝塔均为同类股基中较低. 三季度:基金股市风险敞口有较大幅度提升,但对组合结构增强了防御性,减持了房地产 和电子等行业,增持食品饮料等行业.重仓股调整加入了光明乳业、中炬高新和捷成股份. 展望后市:基金管理人认为宏观经济呈现温和复苏,但仍存在较大不确定性,结构转型是 大势所趋.基金对四季度持谨慎乐观态度,将保持股票仓位的灵活性,同时继续关注以下投资 机会:优质消费品行业龙头;