PDF《股权融资解决资金瓶颈,转型节能环保落地》

电话: 010-

84183380 Email: [email protected] 独立性申明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证.分析逻辑基于 作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明. 公司投资价值分析 市场有风险,投资需谨慎 第2页研究创造价值 正文目录

一、节能降耗整体解决方案商

4 1.1 公司基本情况

4 1.2 公司主要业务和产品

4 1.3 生产服务流程及商业模式

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二、节能降耗日趋迫切,行业空间不断扩大

5 2.1 节能降耗日趋迫切,行业迎发展契机

5 2.2 国家政策大力扶持

5 2.3 合同能源管理成为主导模式

6 2.4 节能服务行业现状

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三、增发解决资金瓶颈,公司业务进入快车道

7 3.1 专注细分行业,积累深厚

7 3.2 股权融资解决资金瓶颈,储备项目逐步落地

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四、盈利预测与投资评级

9 4.1 盈利预测.9 4.2 投资评级.10

五、风险提示.10 5.1 公司收入对铝行业依赖较大的风险

10 5.2 存货跌价风险

11 5.3 合同能源管理拓展风险

11 公司投资价值分析 市场有风险,投资需谨慎 第3页研究创造价值

图表目录 图1:合同能源管理行业投资

6 表1:公司主要产品情况

4 表2:行业扶持政策

5 表3:公司的主要竞争对手情况

7 表4:股权融资项目投向

9 表5:公司盈利预测表(百万)10 公司投资价值分析 市场有风险,投资需谨慎 第4页研究创造价值

一、节能降耗整体解决方案商 1.1 公司基本情况 北京华索科技股份有限公司成立于

2005 年1月17 日.郭力、郭龙、郭蕾、郭思 嘉为一致行动人,是公司实际控制人和控股股东,合计持有公司股份 72.35%.其中, 郭力、郭龙、郭蕾、郭思嘉分别持有公司股份 32.76%,18.57%,13.2%和7.82%. 公司拥有两家全资子公司.

1、四川华索自动化信息工程有限公司.主要经营范围: 计算机服务业、软件业;

商品批发与零售;

商务服务业;

进出口业;

机电设备安装工程.

2、郑州凯力机电设备有限公司.主要经营范围:测试设备、工业自动化控制设备、机电 一体化设备、节能环保设备;

销售:电子产品及配件、智能化电子设备、仪器仪表、电 气设备及配件、工业自动化成套控制系统、环保机械设备;

节能减排设备及技术服务. 两家子公司与母公司,在客户资源、人力资源和服务、销售渠道等方面均有良好的协同 作用. 1.2 公司主要业务和产品 公司是节能降耗整体解决方案提供商, 主营工业自动化行业的系统集成及相关仪器 仪表的研发、生产和销售,专注于有色金属行业的生产过程自动化控制系统的开发及应 用,主要包括铝用炭素焙烧铝燃烧控制系统、氧化铝自动控制系统、电解铝自动控制系 统等. 表1:公司主要产品情况 产品类型 主要产品或服务 工业自动化系统集成 炭素阳极优化生产综合管理系统 氧化铝自动控制系统 电解铝自动控制系统 炭素焙烧炉燃烧控制系统 其他控制系统 代理销售工业自动化仪器 仪表 主要代理销售 SIEMENS、 UE、 Honeywell 等公司的过 程分析仪、微机保护装Z、控制系统、变频器、低压 电器、联接产品以及各档、各款工控产品 自主生产工业自动化仪器 仪表 热电偶、电磁阀、电解电流采样装Z等产品 资料来源:公司公告,国都证券 1.3 生产服务流程及商业模式 公司通过销售团队和技术团队的配合,了解和梳理客户实际需求,采用公开竞标、 技术交流、设计院合作、专业会议等方式开拓业务,收入来源是向客户提供节能降耗解 决方案及相关产品. 公司提供产品和服务的方式主要为:一种是通过传统商品买卖合同的形式,以工程 设备买卖为标的物,签订买卖合同,同时负责为客户进行设备的安装调试,以此对公司 提供的产品和服务定价.另一种是通过合同能源管理模式,公司负责工艺设计、设备采 公司投资价值分析 市场有风险,投资需谨慎 第5页研究创造价值 购、产品生产以及安装调试和运营维护等所有设备和服务的投入,在确定项目能耗基准 的情况下,计算燃气总能耗量和节能收益,并按照一定比例和年限与合作方分享节能收 益,获取投资回报.