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2018 年 (承诺数)

2019 年 (承诺数) 晨之科 100%股权对应的交易作价 184,075.00 晨之科的净利润 15,000.00 22,000.00 26,400.00 市盈率(倍) 12.27 8.37 6.97 项目

2017 年5月31 日 晨之科归属于母公司股东的所有者权益 29,594.08 市净率(倍) 6.22 注:市盈率=晨之科 100%股权交易作价/晨之科承诺的净利润 市净率=晨之科 100%股权交易作价/晨之科归属于母公司股东的所有者权益 在评估基准日,晨之科与 A 股同行业上市公司的市盈率、市净率比较如下: 证券代码 证券简称 市盈率(倍)(TTM) 市净率(倍)

3 002445.SZ 中南文化 43.94 2.91 002555.SZ 三七互娱 37.13 10.108 300299.SZ 富春股份 51.56 5.51 002354.SZ 天神娱乐 27.64 2.40 300044.SZ 赛为智能 60.90 7.91 均值 44.23 5.76 晨之科 12.27 6.22 注:市盈率=可比上市公司

2017 年5月31 日收盘价/(2017 年1-5 月每股收益*12/5) 市净率=可比上市公司

2017 年5月31 日收盘价/2017 年3月31 日每股净资产 晨之科市盈率=晨之科 100%股权交易作价/晨之科

2017 年承诺的净利润 晨之科市净率=晨之科 100%股权交易作价/晨之科

2017 年5月31 日经审计的归属于母 公司股东的所有者权益 经对比,晨之科

2017 年预测期的市盈率为 12.27,低于可比上市公司平均 值44.23 倍,收购晨之科的作价较为谨慎. 晨之科

2017 年5月31 日对应的市净率为 6.22,略高于同行业可比上市公 司的市净率 5.76,主要是因为晨之科业务发展相较于同行业上市公司受到融资 渠道较窄的限制,以前年度业务开展积累的净资产相对较少.因此,收购晨之科 对应的市净率与同行业上市公司的市净率相比存在差异具有合理性. 综上所述,由于晨之科属于轻资产行业,公司进行该次并购也是着眼于交易 标的盈利能力而非购买账面净资产,因此以市盈率作为主要参考指标更为合适, 晨之科的市盈率低于可比上市公司,说明交易作价较为谨慎,交易定价合理、公允.

2、游戏版号的核发趋势变化

2018 年3月29 日,国家新闻出版广电总局发布《游戏申报审批重要事项通 知》 ,称由于机构改革,所有游戏版号的受理和审批将暂缓,且并未明确恢复时 间.

2018 年8月,教育部、国家健康委员会等八部门联合印发《综合防控儿童 青少年近视实施方案》 ,推出实施网络游戏总量调控,控制新增网络游戏上网运 营数量,探索符合国情的适龄提示制度,采取措施限制未成年人使用时间等管控 举措.

2018 年9月,国务院办公厅印发 国办发【2018】93 号 关于完善促进消

4 费体制机制实施方案 (2018-2020 年) 的通知, 通知明确要求规范网络游戏研发、 出版及经营.

2018 年12 月,中宣部成立网络游戏道德委员会,对市场

20 款存在道德风 险的网络游戏进行评议.

2018 年12 月29 日,国家新闻出版广电总局发布了

2018 年12 月份的首批 游戏审批名单,游戏版号的审批恢复,但审批量不大,处于消化以前存量游戏审 批.

2019 年2月,中国新闻出版总署再次向地方相关部门下发通知,要求停止 提交新的电子游戏商业化申请, 以便处理去年游戏版号暂停审批过程中积压的申 请,推动网络游戏行业健康发展. 即从

2018 年4月以后,网络游戏版号审批基本处于暂停状态;

2018 年12 月,虽然游戏版号审批重启,但获得版号的新游戏数量较此前大幅减少.直到