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中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月【Mymetal

11 月锌行业运行报告】 下游消费偏弱 锌价震荡为主 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月 上海钢联-铅锌研究小组 下游 消费 偏弱 锌价震荡 为主 锌价格走势图 锌现货库存图 锌精矿产量统计 主编:王地 副主编: 李文昌 编辑:田悦 王新丰 许丽琼 刘洋 联系人: 陈飞飞 021-26093828 本月观点概述 宏观方面,

10 月底政治局会议的召开再次发出稳经济的信号, 市 场风险稍有提升,但是由于经济仍处于下滑状态叠加基本面偏 弱, 有色金属依然维持区间震荡,

11 月沪锌主力价格月内振幅为 7.

5%. 国内高频数据方面,

11 月出口以人民币计同比增长 10.2%, 前值 20.1%;

进口增长 7.8%,前值 26.3%;

11 月CPI 同比 2.2%, 前值 2.5%;

11 月中采 PMI 录得 50.00,10 月50.20;

11 月财新 PMI 录得 50.20,10 月50.10.基本面方面,海外增量稳步释放, 原材料供应改善;

冶炼厂开工率连续抬升,金属产量开始增加;

下游消费依然偏弱,库存持续低位.预计沪锌主力合约或维持偏 强震荡,区间关注 19700-22000 元/吨. 宏观动态 ? 专家认为

2019 年全球经济面临两大风险 由中国外汇投资研究院主办的

2019 年度思想峰会日前在北京举 行.与会嘉宾纷纷表示,贸易保护主义势力抬头和美联储持续加 息是

2019 年全球经济面临的两大风险.今后一段时间,国际国 内形势可能仍旧复杂多变. ? 央行

11 月金融数据:新增信贷增长 实体经济流动趋紧 中国人民银行

11 月数据显示,本外币贷款余额 140.8 万亿元, 同比增长 12.6%;

社会融资规模增量为 1.52 万亿元, 比上年同期 少3948 亿元;

广义货币 (M2) 余额 181.32 万亿元, 同比增长 8%. ? 机构力量正在悄然集聚 谁将扛起 A 股市场做多大旗 据券商研报统计,当前公募基金、保险和外资持有 A 股流通股比 例逐步接近,形成 三足鼎立 的格局.而这三大主力未来的潜 在增量资金或超

8000 亿元, 有望扛起明年 A 股市场的做多大旗. 行业新闻 ? 株冶公司部署开展安全环保大检查 11月、12月是安全生产最重要的关卡,为确保转移转型工作安全 平稳实施,日前,株洲冶炼集团股份有限公司部署开展安全环保 大检查活动,强化安全环保管理. ? 金鼎锌业控制权生变 宏达股份中小投资者或 踩雷 种种迹象显示,围绕金鼎锌业股权的博弈格局已悄然生变.随着 中国铝业集团有限公司与云南省政府战略合作的推进, 金鼎锌业 的资产归属问题再度引发宏达股份一些中小投资者关注. ? 株冶公司三季度锌产品质量稳步提高 三季度,株洲冶炼集团股份有限公司锌成品厂 0#锌一次合格率、 产出率为 100%, 铸造锌合金和热镀锌合金一次合格率为 99.64%, 均超出方针目标值. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月 目录

一、锌价回顾.3

二、锌精矿市场.4

三、精炼锌市场.7 3.1.国产精炼锌状况.7 3.2.进口精炼锌状况.8 3.3.现货锌市场库存情况.9 3.4.精炼锌升贴水状况.9 3.5 锌锭进出口盈亏.10

四、锌下游市场.12 4.1 镀锌市场.12 4.1.

1、产能利用率.12 4.1.

2、产线开工率.13 4.1.

3、镀锌板卷产量.13 4.1.

4、锌锭原料方面.14 4.2.锌合金市场.14 4.3.氧化锌市场.16 五.终端需求情况.16 5.1.国内汽车产销量同比增长.17 5.2.房地产行业.18 图十七 2015~2018 全国房地产投资增速.18 5.3 家电行业.18 图十八 2015~2018 全国家电产量增速.20

六、后市展望.17 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月

一、锌价回顾 图一 国内锌价走势情况 数据来源:我的有色网 钢联数据

2018 年11 月沪锌主力合约

1901 最低

19845 元/吨,最高

21710 元/吨,收盘

20685 元/ 吨,本月沪锌上半月震荡运行,月中冲高后开始回落,下半月下跌趋势持续,大幅下跌,临近12 月时止跌反弹形成回升趋势.LME 锌价最低 2393.5 美元/吨,最高

2647 美元/吨.上海 市场现货 0#锌锭均价运行区间 20720-22110 元/吨,月均价

21680 元/吨,较10 月均价下跌

1186 元/吨,跌幅为 5.19%.本月上海市场普通锌锭品牌升贴水因换月原因导致升贴水幅度较 大,区间在升水 80-600 元/吨,换月前对

11 月报价由升水

130 元/吨下调至

80 元/吨,随后 换月对

12 月报价由升水

600 元/吨不断下调至升水

80 元/吨,临近月底时由逐渐上调至升水

270 元/吨.11 月虽大多数冶炼厂均已正常生产,但因锌价震荡运行随后大幅下跌,价格处于 低位,出货意愿逐渐变弱,导致最后捂货惜售情况严重,市场流通货源逐渐处于偏紧状态;

贸易商本月出货积极性一致处于较高状态,月初因锌价震荡,接货者多持观望态度,成交偏 弱,导致升贴水不断下调;

随着锌价持续下跌且幅度逐渐增大,接货者也随之逐渐增多,但 升贴水也因此有所上调,市场上有抬价现象,但多数仍因出货意愿较高,接货者偏多,换月 后依旧下调升贴水成交尚可.本月下游整体消费依旧处于偏弱状态,需求略显疲弱,仅维持 正常生产出售,仅因锌价下跌时入市采购补库,其余时间多以消化库存为主,当库存消化后 逢低按需入市采购补库.月内市场整体成交一般偏弱. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月

二、锌精矿市场 图二 2015-2018 年全国锌精矿产量 资料来源:有色协会 钢联数据 据有色协会公布的数据显示,2018年10月国内锌精矿产量24.3万吨,9月份锌精矿产量 24.7万吨,环比减少1.62%,同比减少19.29%,国产锌精矿在9月份,国内部分地区进行投产, 很多矿山复产导致产量增加,10月份受宏观因素及环保因素的影响,产量有所回落,产量整 体减少. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月 图三 2013-2018 年锌精矿进口 资料来源:有色协会 钢联数据 作为精炼锌的上游原料-锌精矿的进口依赖度较高, 国内锌冶炼厂的供应主要关注其进口 情况.11月20日,据媒体报道,全球最大的锌生产商之一新世纪资源公司,在9月重启世纪锌 矿后,于11月初从昆士兰Karumba港装载到MVWunma号矿船上运往中国的首批11000吨锌精矿, 已成功卸载,比预期的10000吨多10%.目前,世纪锌矿正在筹备12月的第二批10,000吨锌精 矿.此前预计第二批10,000吨调试级精矿将于2019年1月运往中国.据我的有色网调研,10月 份进口锌精矿的量为23.8万吨,据我的有色网统计得知,环比减少17.60%,同比增加62.21%. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月 图四 2013-2018年50%锌精矿国产及进口加工费 资料来源:我的有色网 钢联数据 2018年11月份锌精矿加工费局部上调,截至到11月底,陕西地区加工费4600-4800元/吨, 内蒙地区5000-5200元/吨,南方地区多数加工费在4500-4900元/吨左右,北方加工费区间 4600-5200元/吨,北方均价4900元/吨,南方均价4800元/吨.随着价格的上涨,矿业公司重新 启动闲置产能和关键的锌矿,全球锌矿产量在未来几年将继续增加. 由于价格上涨鼓励矿企重 新启动闲置产能关键新矿上线,预期锌精矿供应宽松将会来临,多数矿山相继投产将会验证, 在进口矿加工费不断的上调的冲击下,国内矿山也被迫上调,且上调幅度较大,从而也刺激 了冶炼厂正常生产的积极性.据我的有色网调研统计,进口散单加工费维持在130-150美元/ 干吨左右. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月

三、精炼锌市场 3.1.国产精炼锌状况 图五

10 月国内主要冶炼厂开工率 数据来源:我的有色网 钢联数据 据我的有色网调研数据显示,在国内

31 家重点锌冶炼企业(涉及锌冶炼产能

572 万吨) 中,

11 月锌锭产量 34.64 万吨, 环比增加 2.11 万吨, 同比减少 2.54 万吨, 产能利用率 72.48%, 环比增加 4.41%,同比下降 5.31%.进入四季度消费并未有明显好转,但是冶炼厂开工率在加 工费的刺激下稳步上升,31 家重点冶炼厂产能利用率在

7 月份触底后已经连续

5 个月环比增 加.12 月株冶计划生产矿产锌

1 万吨,云锡集团

11 月投产,12 月计划生产 3000-4000 的量, 其他炼厂目前一切照常. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月3.2.进口精炼锌状况 图六 2015~2018 年国内精炼锌进口量统计 数据来源:我的有色网 钢联数据云终端 进口方面:2018年10月中国进口锌10.88万吨,环比减少25.36%.从进出口分项数据来看, 10月进口国家前五分别是:哈萨克斯坦(3.26万吨);

澳大利亚(2.41万吨);

韩国(1.91 万吨);

西班牙(1.13万吨);

哈萨克斯坦(2.40万吨);

巴西(0.41万吨). 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月3.3.现货锌市场库存情况 图七

10 月现货锌锭市场库存表 日期 上海 广东 山东 浙江 天津 江苏 合计 2018-11-02 6.31 1.32 0.13 0.27 5.76 0.27 14.06 2018-11-09 5.29 0.88 0.16 0.44 5.42 0.25 12.44 2018-11-16 5.49 0.86 0.21 0.50 5.35 0.37 12.78 2018-11-23 5.37 0.90 0.20 0.43 5.74 0.37 13.01 2018-11-30 4.02 0.84 0.16 0.32 5.80 0.28 11.42 数据来源:我的有色网 钢联数据云终端 图八 2016~2018 年现货锌锭市场库存统计 数据来源:我的有色网 钢联数据 据我的有色网统计,

2018 年11 月全国锌锭库存总量明显下滑,截止

11 月30 日,全国 锌锭社会库存 11.42 万吨,较11 月2号统计的库存减少 2.64 万吨,其中上海市场库存降幅 最为明显,广东市场库存略有小幅下滑,山东、天津、江苏以及浙江四地库存无明显变化. 上海地区月末较月初库存减少 2.29 万吨,月内锌价止跌修复,冶炼厂因价格偏低捂货惜 售,致使市场国产货源流通趋紧;

且因进口窗持续关闭,前期流入的进口锌已消化大半,供 应紧张暂未得到缓解;

月内来看供需尚处于紧平衡状态,库存因到货较少下降明显. 广东地区库存月末较月初减少 0.48 万吨,月内锌价震荡下行,冶炼厂惜售情绪加重,除 去长单交货外只有少量可流通,贸易商手中货量少之又少,现货市场流通货源趋紧助涨升水;

下游因价格过高,略有抵触情绪,仅在低位少量采购补库,月内整体成交清淡,库存小幅下 降. 天津地区库存月末较月初增加 0.04 万吨, 近期天津下游生产企业因环保及天气原因开工 率整体偏低,叠加因为消费不佳及天然气涨价 20%,生产成本也随之上涨,下游企业仅维持刚 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年11 月 需采购,月内整体出........