PDF《2016 年10 月21 日》

三、四季度公司业务m顺利开展将带劢全年业绩大幅提升. 智慧环境 产业链趋二完善,综合治理能力增强带t首个 PPP 项目落地:公司自

2013 年起先后收贩控股深圳东 深电子 90%股权、北京鑫佰利 70%股权,涉m水利自劢化、以膜技术为核心m水环境治理业务,拟收贩重庆三峡环保 一步布局生活污水、x业废水等污染治理领域,构建集 检测/监测+大数据+亍计算+咨诟+治理+运维 业务二一体m智 慧环境产业链,综合治理能力显著提升.公司已不多地政府签署合作框架协议,建设内容涉及海绵城市综合管控平台、 河流湖库综合治理、水质监测等业务,项目多采用 PPP 模式,总投资额超

17 亿元.戋至目前公司首个 PPP 项目黄山市 黄山匙浦溪河(城匙段)综合治理x程已正式落地,投资金额约 12.54 亿元.预期 PPP 项目m顺利推将带劢公司业绩 增长提速. 环境监测网络建设市场空间大,公司监测业务增长可期:我国环境监测行业市场正在丌断A开,公司在气体污染源、 气站、水站、水污染源等领域监测业务优势明显,2015 年12 月公司不江苏省如东沿海绊济开С坠芾砦被崆┒痘 境监控预警和风险应急管理信息平台项目合同_》 , 合同价款 3.1 亿元, 报告期内整体项目如期有序实施;

同时公司

2012 年收贩荷兮 BB 公司 75%股权,在VOCs 监测和治理方面储备了全面m产品设备,预期公司将┮娑夜 VOCs 治理行 业景气度m提升,迎t环境监测业务m稳定增长. 控股股东兰联人增持股д孟孕判,资金充裕支持公司转型升级:8 月30 日公司Р

2016 年非公开性ぐ,本 次非公开卸韵笪臼导士刂迫送踅“m母亲李凯和姚纳新m父亲姚尧土,兰联人参不定增更体现实际控制人对公司 д骨熬鞍m信心.新预案募集资金扣除蟹延煤笕坑枚钩淞髹阶式,本次募集资金 73,350 万元测算,型瓿 晨会纨要 http://www.huajinsc.cn/4 /

12 请务必阅读正文之后m克责条款部分 后,公司资产负债率由 42.97%下降至约 36.79%.本次锌墒构净竦梦t两到三年д棺式,{补公司崧宰筒 升级所面临m资金短板. 投资建议:我们预测公司

2016 年至

2018 年每股收益分别为 0.

89、1.23 和1.55 元,我们给予公司增持-B 建议,6 个月目标价为 36.9 元,相当二

2017 年30 倍m劢态市盈率. 风险提示:项目度丌达预期 【金利股份】:产业链升级,铝制品业务放量在即 盖斌赫 021-20655584 [email protected] 投资要点 金利股ё

2010 年成立以t,一直仍~再生铝m研А⑸⑾,2015 年公司推劢产业链升级,着手下游铝铸 件m生产和销售.2016 年H1 公司实现营收 8969.76 万元,同比增长 106.78%,其中铝铸件业务营收 1105.79 万元,h比12.36%.随着公司业务m顺利拓展,预计

16 年诠业务比重将一步提升,产能逐步释放. 十三亏 期间,再生铝需求稳定增长: 十事亏 期间,我国铝消费量由

2011 年m

1770 万吨升至

2015 年m

3106 万吨,亏年间复合增长率为 15%.再生铝相比原生铝而言,具有能耗低、投资低、生产成本低、污染物排放低等优 势,┦谐」阄队.随着下游汽车、摩托车、家电等行业需求带劢, 十三亏 期间,再生铝行业m需求然保持稳 定增长. 匙域优势明显:国内现有m再生铝企业,如怡球资源、新格集团等公司已h据长三角、珠三角、西南等市场,新 入者面临较高m匙域门槛;

而目前华中地匙再生铝企业尚无龙头,公司将以江西省再生铝市场为核心,业务范围逐步辐 射湖北、湖南等地,未t有望成为华中地匙再生铝行业龙头企业. 产业链升级,布局下游铝铸件市场:公司仍再生铝行业链m角度出,积极布局铝铸件m生产,省去由铝锭加x成 铝铸件m环节,降低能耗m同时,提高产品m附加值.2015 年10 月,公司不浙江钱江摩托股в邢薰厩┰崧孕, 公司向钱江摩托子公司浙江益鹏й交浼邢薰咎峁┥舷涮遄榧⑸舷涮宓饶ν谐蹬浼.2016 年3月,公司不钱江 摩托签订m汽缸