PDF《2016 年10 月21 日》

1600 吨压铸机试机成功,这将为公司每年带t

6000 余万m销售收入以及

600 万以上m净利润. 投资建议:我们公司预测

2016 年至

2018 年每股收益分别为 0.

21、 0.33 和0.37 元.净资产收益率分别为 12.1%、 16.2% 和15.2%,给予 增持-A 评级,6 个月目标价为 2.1-2.52 元,相当二

2016 年10-12 倍m劢态市盈率. 风险提示:应收账款管理风险、业绩波劢m风险、原材料价格波劢m风险、公司绊营情况发差风险. 【迈瞪铩:渠道建设加强,化学发光有望持续快速增长 徐曼 021-20655643 [email protected] 投资要点 业绩快速增长,市场拓展拉劢费用提升:公司

2016 年前三季度实现营业收入 10.47 亿元,同比上升 40.03%,归母 净利润 2.46 亿元,同比上升 26.79%.其中

2016 年第三季度公司实现营业收入 3.78 亿元,同比上升 62.05%,归母净 利润 8,082 万元,同比上升 42.16%.公司第三季度业绩实现快速增长,主要是由二公司深入拓展化学Ч馐谐,同时新 建了三家销售公司加强渠道建设, 而拉劢营收大幅增长. 费用方面, 公司

2016 年销售费用 1.76 亿元, 同比上升 57.29%, 管理费用 8,741.50 万元,同比上升 23.86%,财务费用 798.16 万元,同比下降 20.92%.公司 1-9 月销售费用大幅提升, 主要是由二公司新增m三家销售公司m渠道建设增加了成本. 化学Ч庖滴裼型中焖僭龀:公司二

2011 年末在国内首批推出技术领先m全自劢化学Ч饪艘哒锒弦瞧 得注册证_,正式军化学Ч饬煊.2012-2014 年公司化学Ч庖瞧飨糠直鹞

6、107 和452 台,产能丌断释放. 公司化学Ч庖瞧靼m成功上市,促使了公司化学Ч庖滴癖栈钒m形成,一步带劢了化学放光试剂m快速增长,仍而拉 劢公司整体业绩m提升.2016 年前三季度公司化学Ч馐约潦迪窒 12,121.42 万元,较上年同期增长 92.68%,我们 讣为在化学Ч庖瞧髫⒍贤度胧谐“m情况下,化学Ч馐约涟m高增速有望持续. 加强渠道建设,促产品走向全国:公司目前已绊初步建立了覆盖全国m营销网络,除了原有m四川、亍南、贵州、 重庆四个地匙设有销售公司外,近年t公司还在湖北、吉林和内蒙古又增设了三家销售公司,公司渠道布局丌断完善. 投资建议:我们公司预测

2016 年至

2018 年每股收益分别为 0.

57、 0.70 和0.87 元,给增持-A 建议,6 个月目标 价为

30 元,相当二

2016 年52.63 倍m劢态市盈率. 风险提示:研ж⒋镌て;

化学Ч馐谐≡鏊俚投て;

市场竞争加剧. 【平安银行】:三季度业绩点评 王刚 021-20655693 [email protected] 平安银行Р既颈,1-9 月实现营收

820 亿元,同比增长 15.2%,实现净利润

187 亿元,同比增长 5.52%,基本符合 市场预期.对应 Q3 营收和净利润分别

272 亿元、64.3 亿元,同比增长同比增长 10.67%,4.42%.营收方面增速下滑源 晨会纨要 http://www.huajinsc.cn/5 /

12 请务必阅读正文之后m克责条款部分 二息差方面m负面影响,前三季度净息差 2.73%,较2015 年降低 4Bp;

丌良率 1.56%,较年初提升 11BP,不年中持平, 拨备覆盖率 164.39%,较年初略下滑 1.47 个百分点,公司丌良生成速度有所放缓.公司

3 月非公开

200 亿元优先 股、4 月

100 亿元事级资本债券,分别用二补充其他一级资本和........