PDF《聚焦光热、在各细分领域找机会》

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1 证券研究报告―深度报告 电气设备新能源 [Table_IndustryInfo] 电气设备新能源行业

2016 年 投资策略 中性 (维持评级)

2016 年01 月05 日[Table_BaseInfo] 一年该行业与沪深

300 走势比较 相关研究报告: 《行业重大事件快评:十三五规划 10GW 征求意见,光热行业闻风而动》――2015-12-30 《电力设备新能源行业周报:气候大会、光热 发电催生行业机会》 ――2015-12-21 《电力设备新能源行业周报:气候大会、光热 发电催生行业机会》 ――2015-12-14 《电力设备新能源行业周报:气候大会、光热 发电催生行业机会》 ――2015-12-07 《电力设备新能源行业周报:气候大会、光热 发电催生行业机会》 ――2015-11-30 证券分析师:杨敬梅

电话:021-60933160 E-MAIL: yangjmei@guosen.

com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码: S0980511030001 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断 并得出结论,力求客观、公正,其结论不受其 它任何第三方的授意、影响,特此声明. [Table_Title] 行业投资策略 聚焦光热、在各细分领域找机会 ? 光热发电是新能源下一个最大亮点 带储能的光热发电相对于光伏发电具备电网友好性的特点,可以在很大程度 上解决目前影响新能源利用的弃光问题,且与光伏可以互补利用. 我国光资源丰富,具备发展光热的资源条件,2020 年10GW 的规划为光热发 电发展提供了巨大发展空间. 从目前成本构成来看,未来随着规模化的发展、进口替代的推进、技术的进 步,光热发电成本仍有下降的空间. 光热发电竞争格局较为集中,且寡头垄断的竞争格局可持续较长时间. ? 新能源车产业链投资机会持续,最看好配套设施运营 随着新能源汽车,特别是纯电动汽车产销量的快速增长,对相关的配套设施 如充电桩、充电站、换电站等也提出强烈的要求.而相关配套设施的不足也 是影响新能源汽车发展的最大掣肘. 在关注充电模式的同时,换电模式以其快捷性也越来越受到业界的关注. ? 智能制造产业链机会将长期存在 人口红利消失,制造业转型迫在眉睫,用智能制造替代人工制造成为趋势, 而我国目前智能制造的渗透率还非常低,有很大发展空间.更看好利润率较 高的零部件及系统集成业 ? 配网仍有机会 配网仍是我国电网结构中最薄弱的环节,是下阶段电网投资的最大亮点,能 源局《配电网建设改造行动计划(2015-2020 年) 》也在数字上为配网投资规 模指明了方向,预计未来几年配网投资将维持高增长. ? 巴黎气候大会达成协议最终草案,关注碳减排机会 气候及污染问题使得国家相关部门越来越把减少碳排放作为重要工作,而成 立碳市场,用市场的手段来调节碳排放量则是比较科学的手段. 随着碳市场的逐步扩大和成熟,碳市场的参与者将因而受益.关注从事碳资 产开发、咨询和交易的公司的投资找机会. 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 (元) (百万元) 2015E 2016E 2015E 2016E

000400 许继电气 买入 19.43

19592 0.79 1.27 24.59 15.30

002665 首航节能 买入 30.50

22266 0.29 0.54 105.17 56.48

601222 林洋能源 买入 36.73