PDF《聚焦光热、在各细分领域找机会》

14934 1.50 1.94 24.49 18.93

002664 信质电机 买入 31.77

12709 0.60 0.81 52.95 39.22

002534 杭锅股份 买入 19.32

7738 -0.30 0.62 -64.40 31.16 资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测 0.9 1.1 1.3 1.5 1.7 1.9 J-15 M-15 M-15 J-15 S-15 N-15 电气设 备新能 源 沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

2 内容目录 光热发电是新能源下一个最大亮点

4 电网友好性是光热发电的最大优势

4 示范项目的开展具备里程碑意义

5 行业成长空间大

5 光热发电可与其他产业结合,实现优势互补

7 寡头垄断格局会维持较长时间

8 新能源车产业链投资机会持续,最看好充电桩设施运营

9 新能源汽车销量暴涨背后是基础设施配套的不足

9 创新商业模式或是最好的解决途径

10 智能制造产业链机会将长期存在

10 人口红利消失,制造业转型迫在眉睫

10 中国制造

2025 等国家产业政策为智能制造插上腾飞的翅膀.11 中国智能制造普及度相对较低,市场增长空间巨大

12 更看好利润率较高的零部件及系统集成业务

13 中游的本体制造产业链价值链相对较低, 但目前国内采用的高端机器人单体仍以进 口为主.13 能源互联网之风继起,电改配套文件出台带来主题性机会

14 配网是近阶段投资的最大热点

14 巴黎气候大会达成协议最终草案,关注碳减排机会

15 国信证券投资评级.17 分析师承诺.17 风险提示.17 证券投资咨询业务的说明

17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

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图表目录 图1:光热发电原理示意图

4 图2:槽式发电

4 图3:塔式发电

4 图4:碟式发电

4 图5:菲涅尔式发电

4 图6:NREL 给出的中国 DNI 资源地图

6 图7:槽式太阳能热发电和海水淡化水电联产联供示意图.8 图8:2015 年1-11 月新能源汽车生产量(万辆)9 图9:2015 年1-11 月四种新能源汽车生产占比

9 图10:某公司换电网络商业模式.10 图11:1960-2014 年全国人口出生情况.11 图12:1980-2020 年全国劳动力人口总量变化.11 图13:中国农民工月平均收入变化(元)11 图14:2014 年全球各国工业机器人使用密度(台/每万人)13 图15:2003-2014 年中国工业机器人安装数量(台)13 图16:机器人产业链的微笑曲线.14 表1:建设中的光热电站(不完全统计)5 表2:规划或开发中的光热电站(不完全统计)7 表3:国内主要光热发电企业及其业务.8 表4:智能制造相关政策

12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

4 光热发电是新能源下一个最大亮点 电网友好性是光热发电的最大优势 太阳能热发电(CSP)是一种通过聚光装Z将太阳光汇聚到吸热装Z,并经传热换 热产生高温气体或流体,再通过机械做功直接转化为三相交流电的发电形式. 图1:光热发电原理示意图 资料来源:北极星电力网、国信证券经济研究所整理 目前的聚光装Z包括槽式、塔式、碟式和菲涅尔式. 图2:槽式发电 图3:塔式发电 资料来源:首航节能、国信证券经济研究所整理 资料来源:首航节能、国信证券经济研究所整理 蝶式和菲尼尔式光热技术应用相对较少,槽式和塔式使用较为广泛. 中国光照条件 较好地区具有昼夜温差大、自然环境恶劣、可规模化开发的特点,选取塔式技术更 具有储热和大规模的应用的潜在优势. 图4:碟式发电 图5:菲涅尔式发电 资料来源:首航节能、国信证券经济研究所所整理 资料来源:首航节能、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page