PDF《氯化钾、甘氨酸价格下跌,醋酸价格普涨》

1 1. 氮肥

1 2. 磷肥

4 3. 钾肥

7 4. 复合肥.10 5. 农药

12 6. 农产品.15

二、矿物化工产业链

16 1. 磷化工.16 2. 氟化工.19 3. 有机硅及晶体硅

22 4. 锂产品.24 5. 镁产品.25

三、无机酸碱产业链

26 1. 氯碱化工

26 2. 三酸三碱

29

四、煤化工产业链.31 1. 甲醇

31 2. 醋酸

32 3. 炭黑

33 4. BDO

34

五、原油.35 图目录

图表 1:国内外氮肥产品价格价差、比价变化及成本分析.1

图表 2:国内外磷肥产品价格价差、比价变化及成本分析.4

图表 3:国内外钾肥产品价格价差、比价变化及成本分析.7

图表 4:国内外复合肥产品价格价差、比价变化及成本分析

10

图表 5:国内外农药产品价格价差、比价变化及成本分析.12

图表 6:国内外农产品价格及比价分析

15

图表 7:国内外磷化工产品价格价差、比价变化及成本分析

16

图表 8:国内外氟化工产品价格价差、比价变化及成本分析

19

图表 9:国内外有机硅及多晶硅价格价差、比价变化及成本分析.22

图表 10:国内外锂产品价格价差、比价变化及成本分析

24

图表 11:国内外镁产品价格价差、比价变化及成本分析.25

图表 12:国内外氯碱化工产品价格价差、比价变化及成本分析

26

图表 13:国内外三酸三碱产品价格价差、比价变化及成本分析

29

图表 14:国内外甲醇产品价格价差、比价变化及成本分析.31

图表 15:国内外醋酸产品价格价差、比价变化及成本分析.32

图表 16:国内外炭黑价格价差、比价变化及成本分析.33

图表 17:国内外 BDO 价格价差、比价变化及成本分析.34

图表 18:国内外原油价格价差、比价变化及成本分析.35 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

1

一、农用化工产业链 1. 氮肥

图表 1:国内外氮肥产品价格价差、比价变化及成本分析 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

2 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

3 本周关注: 国际尿素价格维稳 本周国际市场尿素价格维稳.

3 月12 日印度未公开吨位的 尿素招标中,中国货源最低报价

325 美元/吨CFR,倒退 山东地区出厂价在 1430-1450 元/吨, 或对国内价格形成进 一步打压.印度新一轮招标预计将在

6 月初. 国内尿素市场延续低迷 本周山东市场尿素价格上涨1.0%至1445元/吨. 供应过剩、 需求清淡主导了国内尿素市场,且国际市场尿素价格也无 法给国内价格以任何支撑.随着价格跌破企业成本价,各 企业检修意愿较强,虽然近期开工率已经明显下降,但供 求关系未发生改变, 预计尿素价格仍将呈现窄幅下跌态势. 合成氨 目前合成氨报价

2180 元/吨.合成氨市场下游需求较为低迷,同时企业开工并未见明显降低.我们预计在尿素市场未现明显回暖、市场信心依旧不足的 情况下,合成氨价格仍有下行风险. 信达观点:氮肥行业基本面看空,估值看平.2013 年全年尿素生产

7142 万吨,同比增加 10.14%,尿素出口量

827 万吨,同比增加 19.0%,国内需求 的增加及出口增加难以消化国内尿素产量.尿素产能继续释放,2013 年总产能达到

8070 万吨,且2014 年预计仍有近

708 万吨的产能继续投放,而尿 素需求量约为

6500 万吨,供过于求的压力仍然巨大.因此我们的基本面评价为看空.氮肥企业普遍估值较低,处于周期类股票的合理中枢附近,因此 我们的估值评价为看平. 经销商观点:经销商观望为主,2013 年资金回笼情况不佳,也影响了经销商的备货积极性. 复合肥厂观点:尿素价格持续疲软下行,复合肥厂家成本支撑较弱,对尿素基本按需采购,随采随用. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com