PDF《期货资管准入资产门槛100万》

有关山东有轮胎厂申请破产的消息, 令本已疲弱的天胶市场遭受重创.

翟超/制图 黑色星期一 沪胶引领商品普遍大跌 证券时报记者 李哲 大宗商品市场遭遇黑色星期 一. 由于西班牙国债收益率高企在 7%之上水平, 欧洲债务危机恐慌 再度上升, 加上国内本已疲软的商 品市场需求, 大宗商品集体暴跌. 其中橡胶期货合约昨日跌停报收, 主力合约 ru1301 合约收报

22810 元/吨, 跌幅 6.02%. 虽然出现了预期中的下跌, 但是跌到跌停板位置, 确实出乎 人意料. 道通期货橡胶分析师李 洪洋说. 当前, 我国港口进口胶 库存依然偏大, 尤其青岛保税区 库存逐渐逼近年初的高位, 加上 下游进入季节性消费淡季以及轮胎 厂停工现象蔓延, 使得投资者的信 心十分脆弱. 当日, 市场传言, 山东东营有 大轮胎厂申请破产被政府和银行拒 绝, 这家企业背负

50 亿信贷, 另 一家橡胶厂有

20 亿信贷规模也将 宣布停产. 这则消息对于本已脆弱 的市场造成严重打压, 由于轮胎行 业多采用钢贸商模式, 即互保企 业, 一旦一家大型企业违约, 整个 地区相关行业恐怕都难逃牵连, 恐 掀起更大风波, 也直接推动橡胶期 货合约奔向跌停板位置.

7 月上旬, 橡胶价格反弹的一 个重要因素是合成胶及其上游丁二 烯的价格反弹.

6 月份以来丁二烯 市场全线飘红, 涨幅在 30%以上, 是化工品中涨幅最大的一个品种. 但如今丁二烯价格企稳, 甚至齐鲁 化工城的现货报价开始逐步小幅回 落, 使得橡胶上涨失去支撑. 库存巨大且消费疲软成为橡胶 价格快速暴跌的重要原因. 有统计 显示, 青岛保税区内含合成胶库存 达24.4 万吨, 下周起还陆续有船 货到港, 青岛港的仓库已经无法预 订. 根据海关总署公布数据显示, 中国

6 月份天然橡胶进口较上年同 期增长 50.7%, 至16.33 万吨, 较 前月下降 7.1%. 1-6 月中国天然 橡胶进口量较上年同期增长12.8%, 至98.59 万吨. 国内汽车经销商库存量巨大, 轮胎代理商多半看空下半年钢胎市 场需求, 也让分析师对于橡胶后期 需求不敢抱有太高期望. 国家统计 局公布的数据显示,

6 月份轮胎产 量为

8315 万条, 同比增长 19%, 今 年上半年累计产量达 4.2 亿条, 同比 增长 8.2%. 其中, 子午胎

6 月份产 量为

3850 万条, 同比增长 16%, 1-6 月份累计子午胎产量 2.07 亿条, 同 比增长 9.8%. 历年

5、

6 月份轮胎产量都达到 全年高位, 今年又要比去年同比水平 高, 累计同比增速也较去年同比水平 翻了一倍. 去年上半年累计轮胎产量 增速仅为 4%. 今年上半年轮胎产量 同比增速水平达到一个较高水平, 但 下游汽车的产量同比增速相对低, 这 样就可能形成成品库存. 你敢想象最高的库存比是多少 吗? 我从业这么多年都是第一次遇 到. 一位从事汽车销售超过十年的 经销商老王表示, 某国有大型汽车集 团旗下的自主乘用车品牌, 创下了库 存比最大值 8. 在汽车流通领域, 一 般会用库存数量与实际单月平均销量 比, 来衡量厂家对经销商的压库程 度. 中国国际期货橡胶研究组分析师 张元鸿认为, 从国内外胶价的关系的 角度分析, 国内橡胶价格已经远远高 于国际市场, 不具有可持续性. 对于 本次下跌的幅度, 参考合理区间值以 及东京胶价的弱势表现, 目标位在