PDF《安徽金种子酒业股份有限公司》

1-1-1 安徽金种子酒业股份有限公司 和 国元证券股份有限公司 关于非公开发行股票申请文件发审委 审核意见的回复(修订稿) 保荐机构(主承销商) 2018年8月1-1-2 问题

1 报告期发行人业绩持续下滑,经营活动产生的现金流量净额为负,中高端 酒占比下降,现有产品产能利用率下降,而同行业上市公司收入和利润呈持续 上升趋势.

请发行人进一步量化分析说明报告期收入和利润持续下滑的原因;

与同行业上市公司相比趋势不一致的原因及合理性,有何具体措施能显著提升 公司主业的盈利能力;

并在募集说明书中充分披露.请保荐机构和申报会计师 发表核查意见. 【回复】

一、量化分析说明报告期收入和利润持续下滑的原因

(一)报告期收入下滑的原因 报告期内公司营业收入状况如下: 项目2017 年度

2016 年度

2015 年度 金额(万元) 变动比例 金额(万元) 变动比例 金额(万元) 中高档酒

100 元/斤以上 8,716.50 129.25% 3,802.21 1786.95% 201.50 70-100 元/斤21,275.91 38.82% 15,326.44 96.46% 7,801.20 50-70 元/斤40,422.22 -35.20% 62,376.42 -30.85% 90,205.04 普通白酒

50 元/斤以下 31,404.92 -15.33% 37,091.79 -29.11% 52,320.12 酒类产品小计 101,819.55 -14.15% 118,596.86 -21.21% 150,527.86 药品 26,279.87 7.17% 24,521.34 13.30% 21,641.97 主营业务收入合计 128,099.42 -10.49% 143,118.20 -16.87% 172,169.82 注:公司目前酒类产品以

50 元/斤为界划分为普通白酒和中高档酒,据此分类,报告 期内中高档白酒销售占比下降.但参照目前白酒市场的实际情况,70 元/斤以下的产品已 经属于中低档酒,将50-70 元/斤的产品从中高档白酒剔除后,公司的中高档白酒销售占比 上升. 由上表可知,公司收入下滑主要是

70 元/斤以下的白酒销售下滑所致.公 司的主要产品柔和种子酒、祥和种子酒均为

70 元/斤以下的中低档产品.近几 年来,随着消费的持续升级,在产品品质提升的同时,市场主流价位上移,目 前安徽省内主流消费价位已在百元以上,公司销售结构中占比较高的柔和种子 酒、祥和种子酒等产品价格偏低,已逐渐脱离市场主流价位,导致

70 元/斤以 下的中低档产品销售出现逐年下滑,虽然公司

70 元/斤以上的产品在报告期内 销售收入呈现较好的增长速度,但是受制于中高档产品所需的优质基酒产能不 足的制约,其增长无法抵消中低档产品销售的萎缩. 报告期内公司酒类产品出厂价未做调整,公司收入下滑主要是销量下滑所 1-1-3 致,公司酒类产品报告期内销售情况如下: 项目2017 年度

2016 年度

2015 年度 数量(万斤) 金额(万元) 数量(万斤) 金额(万元) 数量(万斤) 金额(万元) 柔和系列 875.89 40,234.17 1,218.70 62,282.86 1,741.52 89,939.92 祥和系列 484.11 11,916.98 668.03 14,073.83 816.65 21,563.47 其他 1,488.52 49,668.41 1,378.93 42,240.17 1,732.87 39,024.46 合计2,848.52 101,819.55 3,265.66 118,596.86 4,291.04 150,527.86 公司的低端白酒策略在

2012 年达到巅峰,当年实现收入 229,443.67 万元,实现净利润 56,152.84 万元,随后受消费升级的影响,主要产品柔和系 列、祥和系列销量逐渐下滑导致公司收入持续下滑.

(二)报告期利润下滑的原因 报告期内公司利润情况如下: 单位:万元 项目2017 年度 增幅

2016 年度 增幅

2015 年度 营业收入 129,015.43 -10.14% 143,573.97 -16.89% 172,759.95 营业成本 60,961.98 -5.10% 64,239.73 -8.01% 69,836.13 营业毛利 68,053.45 -14.22% 79,334.24 -22.92% 102,923.82 营业总成本 127,610.86 -10.44% 142,487.49 -16.44% 170,523.86 期间费用 47,336.49 -16.17% 56,468.77 -23.95% 74,254.34 投资净收益 48.46 -88.50% 421.44 -86.49% 3,118.87 其他收益 1,036.23 - - - - 营业利润 2,489.26 65.08% 1,507.92 -71.84% 5,354.96 营业外收入 154.26 -88.81% 1,378.13 24.19% 1,109.66 营业外支出 117.43 -40.95% 198.85 30.94% 151.86 利润总额 2,526.09 -6.00% 2,687.20 -57.43% 6,312.76 所得税 1,609.98 72.47% 933.46 -13.36% 1,077.36 净利润 916.11 -47.76% 1,753.74 -66.50% 5,235.40 归属于母公司股东 的净利润 818.98 -51.88% 1,701.93 -67.32% 5,208.23