PDF《今世缘 （603369）》

7 1.2 品牌定位清晰,品牌文化独特.7 1.3 口感独特:中度浓香白酒,柔雅醇厚.9 2. 次高端白酒:扩容式增长,高弹性品种

9 2.1 量价齐升,收入规模变化弹性大

9 2.

2 集中度低,未来加速整合.10 2.3 向下享受消费升级,向上享受性价比.11 3. 投资价值:五大看点.14 3.1 产品结构持续升级,具备高性价比.14 3.1.1 产品结构全线覆盖,高端产品占比显著提升

14 3.1.2 与竞品相比,国缘性价比充分凸显.16 3.2 婚庆白酒市场是一个巨大的 蛋糕

17 3.2.1 婚宴白酒市场区域品牌强势,消费升级明显,空间巨大.17 3.2.2 锁定婚庆市场,做中国喜庆产业整合者和领导者

19 3.3 深耕省内市场,加速全国化布局

21 3.3.1 省内精耕:受益于省内消费升级

21 3.3.2 省外扩张:增加营销网点,加速全国化布局

23 3.4 以质取胜,技术优势行业领先.24 4. 盈利预测与估值.26 目录 公司深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页共31 页 简单金融 成就梦想

图表目录 图1:今世缘历史沿革:四度股权转让与四度增资,2014 年7月3日A股上市.....

7 图2:今世缘冠名大型公益寻人服务类节目

8 图3:2015 年,今世缘启动 4A 级旅游景区建设.8 图4:次高端核心品牌收入总规模(亿)10 图5:次高端白酒销量贡献大于价格贡献.10 图6:次高端白酒集中度低,CR2 仅34%10 图7:次高端白酒销售规模动态变化(亿元)10 图8:各价位段白酒规模占比测算

11 图9:各价位段白酒收入增速测算

11 图10:次高端行业增量空间巨大.11 图11:未来三年高端及次高端酒价格带升级趋势

11 图12:2016 高端产品营收占比增加 19.51 个百分点.14 图13:2016 高端产品销量占比增加 19.21 个百分点.14 图14:11-16 出厂价

100 元以上产品销量年复合增速 17%15 图15:11-16 出厂价

100 元以上产品价格年复合增速-7%15 图16:16 年出厂价

100 元以上产品收入增速 13%15 图17:16 年出厂价

100 元以上产品销量增速 1........