PDF《高炉开工率回升,煤炭反弹明显,农产品》

45 港口铁矿石库存上升 0.13%,前值为上升 0.17%. 宏观研究报告-数据 请务必阅读正文后的声明及说明 4/13 图1:RJ/CRB 商品价格指数与南华工业品指数 图2:布伦特原油和 WTI 原油期货结算价 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 图3:LME 铜、铝、锌现货结算价 图4:LME 铜、铝、锌库存 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 图5:动力煤价格指数和秦皇岛港煤炭库存 图6:6 大发电集团日均耗煤量和煤炭库存 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 宏观研究报告-数据 请务必阅读正文后的声明及说明 5/13 图7:动力煤价格指数――春节前后 图8:秦皇岛港煤炭库存――春节前后 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 图9:6 大发电集团日均耗煤量――春节前后 图10:6 大发电集团煤炭库存――春节前后 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 图11:中国铁矿石价格指数 图12:全国

45 港口铁矿石库存 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 宏观研究报告-数据 请务必阅读正文后的声明及说明 6/13 图13:中国铁矿石价格指数――春节前后 图14:全国

45 港口铁矿石库存――春节前后 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 2. 中游:螺纹钢期价下降,PTA 价格回调 钢铁方面:本周螺纹钢期货结算价较前一周下降 0.61%.Myspic 综合钢价指数 较前一周上涨 1.03%.螺纹钢库存下降 5.78%.热卷库存下降 3.78%,上周下降 2.24%,冷轧库存下降 2.04%,上周下降 1.20%.本周高炉开工率为 63.40.随着 天气转暖和各地稳增长政策措施的陆续出台,对钢材需求的拉动作用将在后期 逐渐显现, 但受钢铁产能释放较快的影响, 钢材价格上涨幅度或将受限. 此外, 即将实施的税改政策有望对后续市场带来提振作用. 本周的高炉开工率较前两周有所反弹,但仍低于往年同期水平.近期国内钢企 开工率呈现逐步复苏状态,检修限产情况明显减少.一方面,北方雾霾天气略 有好转, 部分城市解除空气污染警报, 钢企生产监管限制有所放松;

另一方面, 铁矿石迎来利空消息,巴西淡水河谷码头有望正常发货,钢企生产成本下降盈 利有所增加,主动检修积极性进一步减弱.综合来看,目前处于需求逐步释放 的时期,钢企生产意愿强,而4月以后采暖季限产即将解除,将进一步释放钢 企生产动能. 建材方面:玻璃、水泥价格保持回落.节后玻璃、水泥价格中枢略有下移.本 周中国玻璃价格指数较上周下降 0.70%,前值为下降 0.68%;

水泥价格指数较上 周下降 0.46%,前值为下降 0.73%. 化工生产方面:国内 PTA 价格回落,开工率上升.本周开工率为 87.34%,较 上周上升 0.53 个百分点. PTA 价格较上周下降 3.15%, 前值为环比下降 1.28%. 南华 PTA 指数较上周下降 3.12%.目前 PTA 工率维持高位,不少产品仍处于高 库存状态,使价格承压.随着后续工地生产步伐加快,下游开始入市补仓,同 时叠加即将到来的春季检修的影响,将会利好化工市场.长期来看,2019 年增 值税改革政策也会使得化工市场从中受益. 宏观研究报告-数据 请务必阅读正文后的声明及说明 7/13 图15:高炉开工率 图16:螺纹钢期货结算价、Myspic 综合指数 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 图17:全国高炉开工率――春节前后 数据来源:东北证券,Wind 图18:螺纹钢和热轧卷板库存 图19:中国玻璃价格指数和水泥价格指数 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 宏观研究报告-数据 请务必阅读正文后的声明及说明 8/13 图20:中国玻璃价格指数――春节前后 图21:全国水泥价格指数――春节前后 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 图22:南华 PTA 指数 图23:国内 PTA 开工率 数据来源:东北证券,Wind 数据来源:东北证券,Wind 3. 下游:商品房销售上升,农产品价格维持上涨 房屋销售方面:本周(2019 年3月16 日-2019 年3月21 日)30 大中城市商品 房成交面积环比上升 2.83%. 其中,