PDF《煤炭行业月度分析报告》

20 条 救市,吨煤成 本将下降 2013-07-28 煤炭行业寻底系列报告之 二:盈利距离底部还有多 远? 2013-07-28 煤炭行业寻底系列报告之 一:市净率创新低, 破净 是否能上涨 2013-07-14 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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24 投资策略|煤炭开采Ⅱ 目录索引

一、8 月煤炭跑赢大盘,9 月关注补库和基建复苏

4 8 月煤炭板块上涨 9.3%,年后以来首度跑赢大盘指数.4

9 月市场关注:需求季节性回落,供给下降支撑价格.6

9 月行业观点和重点公司推荐

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二、8 月煤炭市场回顾.10 煤价:港口煤价继续下跌,焦煤价格企稳回升

10 进出口:国际煤价涨跌互现,7 月煤炭进口量环比大幅增长.13 产销量:7 月全国煤炭供给有所上升,三西地区环比涨跌互现

15 下游需求:8 月下游价格有所回升,火电粗钢产量环比上涨.17 库存:秦港库存环比减少

51 万吨,重点电厂库存环比下降 8.1%20

三、9 月煤炭市场预测.22

9 月需求预测:火电季节性回落,钢产量或仍将维持高位.22

9 月供给预测:产量环比或有所回落,进口环比或有收缩.22 预计

9 月各煤种价格以稳为主,炼焦煤或稳中有升.22 风险提示

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24 投资策略|煤炭开采Ⅱ

图表索引 图1:8 月煤炭开采指数上涨 9.3%4 图2:各子板块中炼焦煤上涨 13.2%4 图3:8 月煤炭板块在各版块中涨幅居中.5 图4:目前煤炭开采板块基于

13 年Wind 一致预期盈利预测约 10.47 倍5图5:目前上游来水情况走势与

2011 年更加接近.7 图6:2002-2012 年煤炭开采板块

7 月表现较好,10 年中

7 次跑赢大盘.8 图7:港口动力煤价格走势图

10 图8:山西地区动力煤价格走势图.11 图9:全国其他地区动力煤价格走势图.11 图10:山西地区炼焦煤价格走势图.11 图11:全国其他地区炼焦煤价格走势图.12 图12:山西部分地区无烟煤价格走势图.12 图13:全国其他地区无烟煤价格走势图.12 图14:8 月末,BJ 价格较

7 月末上涨 2.2%13 图15:

8 月国际 RB、 ARA 和NEWC 指数分别下跌 0.8%、 下跌 0.4%和上涨 1.4%

13 图16:8 月国际炼焦煤价格稍有回升.14 图17:8 月国内外煤炭价差有所回落.14 图18:7 月全国煤炭进口量环比上涨 28.2%14 图19:7 月动力煤、冶金煤进口量环比上升,无烟煤进口量环比下滑.15 图20:7 月全国煤炭产量同比下降 3.2%16 图21:7 月山西煤炭产量环比下跌 18.1%16 图22:8 月山西省日均商品煤产量

260 万吨,环比上升 4.8%16 图23:8 月钢价综合指数上涨 1.6%17 图24:8 月各地焦炭价格有所回升.18 图25:8 月下旬尿素价格较

7 月环比下跌 1.9%18 图26:8 月下旬甲醇价格较较

7 月末环比上涨 5.4%18 图27:7 月全国火电发电同比上涨 11.3%19 图28:7 月粗钢产量同比上涨 6.2%19 图29:7 月全国水泥产量同比增长 9.1%19 图30:7 月尿素产量同比上涨 2.5%20 图31:6 月重点煤矿库存环比上涨 4.0%21 图32:7 月全国铁路煤炭运量环比上涨 2.1%21 图33:7 月全国主要港口发运量环比上涨 3.6%21 表1:08-12 年间全国原煤

9 月产量平均回落 0.7%6 表2:7 月火电环比平均回升约 8.2%6 表3:07-12 年主要煤种

7 月平均价格环比情况.7 表4:重点煤炭公司盈利预测

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一、8 月煤炭跑赢大盘,9 月关注补库和基建复苏