PDF《煤炭开采行业 2019 年度信用展望》

自2017 年起去产能开始涉及 正常生产的煤矿,去产能难度加大.2018 年煤炭去产能将从 总量性去产能 向 结构 性去产能 转变,淘汰落后产能的同时引导先进产能平稳释放.在煤炭行业供给侧改革 过程中,落后产能逐渐出清,先进产能逐步投放,行业供给结构优化,行业供需格局得 以改善,但目前我国尚未建立起有效的市场化出清机制,煤炭行业去产能也面临煤矿关 闭退出机制不完善、人员安置和债务处理难度大、退出成本高等诸多问题.另外,2016 年下半年以来煤炭价格大幅上涨,或将导致部分已经化解的过剩产能复产,对去产能形 成压力.根据《煤炭工业发展 十三五 规划》 , 十三五 期间将化解淘汰过剩落后产 能8亿吨/年左右,截至

2018 年8月末已退出产能合计约 6.4 亿吨,未来还需退出产能 1.6 亿吨,后续去产能任务依然艰巨,行业长期运营状况的改善仍将取决于后续市场化 出清机制的建立与执行效果. 从固定资产投资来看,2017 年煤炭开采行业固定资产投资为 2648.38 亿元,同比下 降12.30%,固定资产投资继续放缓.新增产能方面,2014-2016 年我国新增原煤产能持 新世纪评级

2019 年度行业信用展望报告 -

4 - 续下降,2016 年原煤新增产能由

2014 年的 2.95 亿吨降至 1.29 亿吨.2017 年随着行业 景气度提升以及国家引导先进产能投放,我国原煤新增产能增加,当年新增产能 1.99 亿吨,同比多增 0.70 亿吨.2017 年我国新增煤矿产能主要集中在

300 万吨及以上,占 比达到 53.24%.2018 年1-9 月煤炭开采行业固定资产投资小幅增长 2.1%,全行业效益 好转带动煤炭行业固定资产投资有所增加.我国新建产能多集中在晋、陕、蒙地区,根 据能源局公告数据,截至

2018 年6月末在进入联合试运转的在建产能方面,内蒙古为 1.4 亿吨,陕西为 1.3 亿吨,山西为 0.5 亿吨,未来我国煤炭生产将主要向 三西 地区集 中.

图表 4. 我国煤炭开采行业固定资产投资情况(单位:亿元,%) 资料来源:Wind 资讯

图表 5. 原煤新增产能情况(单位:万吨/年) 资料来源:Wind 资讯 煤炭产量方面,2018 年以来先进产能释放有序推进,国内煤炭供应增加.2018 年1-9 月全国原煤产量 25.95 亿吨,同比增长 5.1%,增量主要来自陕西、内蒙古地区.随 着煤炭去产能步伐加快,南方不符合安全生产条件的小煤矿退出较多,原煤生产逐步向 资源条件好、竞争能力强的晋陕蒙地区集中.同时,安全和环保政策趋严给煤炭生产带 来的不确定性加大,由此导致的停产、限产短期内仍将抑制煤炭产量释放,但长期来来 安全和环保力度加大有利于落后产能退出,提高先进产能的释放活力.因新增产能释放 具有渐进性加上安全、环保监管力度加大等因素影响,国内产量无法满足消费量,呈现 阶段性供给偏紧的局面,不足部分通过进口煤予以补充.2018 年1-9 月,我国进口煤炭 2.29 亿吨,同比增长 11.8%,增速较上年同期上升 1.13 个百分点.随着国家从提高商品 煤质量水平、加强行业自律和监管、规范进口秩序等方面进一步限制劣质煤进口,加上 国内先进产能的释放缓解供给压力,预计后续煤炭进口量或将有所压缩. 从库存情况来看,由于下游需求回暖,2018 年以来煤矿存煤有所减少,处于较低水 新世纪评级

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5 - 平.截至