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新力量 New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.

com.hk 总第

3214 期2018 年12 月19 日 星期三 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 港股继续缩量回整 盘面挤压又再加剧 【公司研究】 长飞光纤光缆(06869, 买入) :前三季度业绩亮眼,增速拐点於 Q3 显现 中国生物制药(01177,买入) :逆中有机,带量采购带来短期阵痛,不改公司长远 发展潜力 丘钛科技(01478, 买入) :下半年出货结构显著改善,利润率有望缓慢复苏 陌陌(MOMO,买入) :直播收入首次环比下滑,VAS 成为收入增长的二级火箭 美股每日资讯 亚马逊(AMZN) 、哔哩哔哩(BILI) 、阿里巴巴(BABA) 评级变化 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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6869 买入 买入 27.50 40.00 -31% 2.863 2.964 -3% 2.658 3.657 -27% 中国生物制药

1177 买入 买入 7.40 11.20 -34% 0.276 0.286 -3% 0.244 0.382 -36% 丘钛科技

1478 买入 卖出 4.90 6.90 -29% 0.045 0.316 -86% 0.302 0.530 -43% 陌陌(美元) MOMO 买入 买入 50.40 76.20 -34% 2.340 2.400 -3% 2.800 3.020 -7% 公司 代码 评级 目标价(港元) 2018年EPS(港元) 2019年EPS(港元) 第一上海 新力量 New Force -

2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 [email protected] 港股继续缩量回整 盘面挤压又再加剧

12 月18 日,港股大盘继续缩量回整的走势,恒指下跌

270 多点,跌回到

26000 关口以及

50 日线

25914 以下,而大市成交量亦出现回升,但依然不足

700 亿元. 目前,港股仍未有走出阶段性的区间反复行情,由於缺乏成交量的支持,无论大 盘上升又或者下跌,出现突破性发展的机会都不大.然而,对於美股的补跌走势 仍要继续多加注意,如果美股道指进一步跌穿年内低点

23344、展现新一波跌浪 的话,相信恒指的两个短期

图表支援位元 25495/25092,也将会受到考验,而港 股维持了接近有三个月时间的阶段性平衡状态 , 也将有可能要面对新一轮的冲击. 恒指继续缩量回整,在盘中曾一度下跌

374 点低见 25714,又再跌回到

50 日线以 下,权重股腾讯(00700)有转弱回软迹象,加上内房股出现集体回吐调整,都是拖 累大盘表现的元凶 . 恒指收盘报

25814 点,下跌

274 点或 1.04% . 国指收盘报

10231 点,下跌

121 点或 1.17%.另外,港股主机板成交金额回升至

679 亿多元,但仍 处偏低水准,而沽空金额有 91.7 亿元,沽空比例 13.5%.至於升跌股数比例是 471:1147,日内涨幅超过 10%的股票有

36 只,而日内跌幅超过 10%的股票有

19 只. 美股的补跌走势,依然是我们的观察点.虽然美股道指在

10 月3日创出了历史新 高26951 后开始掉头下跌,但是跌势延至

12 月份才明显转为急劲,道指近日终於 跌穿了

24000 关口,形成了高一级别的反复向下走势.对比其他在年内已率先跌 下来的股市来看,美股目前迟来的下跌,属於补跌行情,以恒指在年内已累跌了 13.7%来说,这种补跌行情对港股会带来震荡,但未足以构成港股展开新一轮下 跌浪的触发点.然而,如果美股道指进一步跌穿年内低点

23344、展现新一波跌 浪的话,相信情况对港股的影响就不一样了,而港股维持了接近有三个月时间的 阶段性平衡状态,也将有可能要面对新一轮的冲击考验. 盘面上,权重股腾讯(00700)有转弱回软迹象,股价下跌 1.94%至302.8 元收盘. 正如我们早前指出,在腾讯音乐(TME.US)于上周三成功在美国挂牌上市后,要提 防腾讯的相对强势有出现变盘的可能.而目前,腾讯股价已跌回到