PDF《PPP 模式带来环保行业新动力》

1、 财政部:新能源车船免征车船税节约能源车船减半.6 2.

2、 我国将在今年推动石油天然气体制改革.6 2.

3、 京津冀等七省区市今年将共治六大污染 机动车污染首当其冲

6 2.

4、

4 月天然气产量进口量消费量均下降

6

3、 行业资讯.6 3.

1、 河北省计划改造燃煤工业锅炉

6 3.

2、 烟台综合整治

26 条重点河流 年底前全面消除劣Ⅴ类水体

7 3.

3、 汉中汉台区成功争取

2015 年度农村饮水安全项目

37 个73.

4、 深圳黄标车全面限行 监控启动违章罚 300.7 3.

5、 今年保亭计划投入

416 万元进一步解决农村饮水安全问题

7

4、 公司动态.7 4.

1、 天瑞仪器:控股股东、实际控制人股份减持计划

7 4.

2、 兴源环境:公司签订浙江钱江潮源生态湿地项目 PPP 合作框架协议.7 4.

3、 开能环保:持股 5%以上股东减持股份.8 4.

4、 国祯环保:对外投资.8 4.

5、 中国天楹:签署太和县垃圾焚烧发电厂项目特许经营协议.8 4.

6、 永清环保:签订日常经营重大合同

8 2015-05-24 电力、煤气及水等公用事业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

1、本周观点及行情回顾 1.

1、本周观点 陕西省首批推出

60 个PPP 项目,总投资额超

1500 亿: 本周,陕西省推出首批

60 个PPP 示范项目,总投资额达

1536 亿元,涉及 交通设施(729 亿)、水利设施(287 亿)、市政设施(215 亿)、公共服 务(304 亿)、生态环境(2 亿)等五个领域. 取代城投债,PPP 模式空间还很大: 根据国务院发布的《关于加强地方政府性债务管理的意见》,城投债和城投 公司的融资使命将退出舞台.2016 年起,地方政府举债只能通过发行地方 政府债券,或通过 PPP 模式融资.

2013、2014 年我国城投债发行量分别高 达1.03 万亿和 1.85 万亿元;

考虑城投债退出后,大部分有一定收益的公用 事业融资将由 PPP 模式取代, 将成为基建主要的融资方式之一, 空间很大. 环保行业中,市政水务领域率先展开:

4 月份,《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》的推 出,从政策上推动了水务市场全面向社会资本开放,鼓励在水污染防治领域 大力推广 PPP 模式.观察包括碧水源、巴安水务、万邦达、兴源环境等多 家环保上市公司签订的 PPP 协议,其项目重点聚集于城镇污水处理及管网 建设领域.以往政府的水务资产通常集中度低、资产投资回报率低、运行效 率低甚至部分水务资产无法投入运营;

而通过 PPP 模式,水务资产能形成 区域性集团化管理,提高运营效率;

其稳定的现金流也能给社会资本带来回 报. 投资建议:建议关注巴安水务、兴源环境、博世科、东方园林等 二季度投资组合:三聚环保、伊利能源、巴安水务. 1.

2、行情回顾

图表 1:近一周环保行业涨幅前五名: 证券代码 证券简称 周收盘价(元) 周涨跌幅 周成交量(万股) 300388.SZ 国祯环保 169.26 49.92% 1,804.99 300165.SZ 天瑞仪器 36.00 32.40% 4,998.65 600917.SH 重庆燃气 16.48 29.25% 22,114.13 601388.SH 怡球资源 23.76 25.58% 10,826.43 601158.SH 重庆水务 12.91 25.34% 29,016.18 资料来源:Wind 2015-05-24 电力、煤气及水等公用事业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告

图表 2:近一周环保行业融资买入额前五名: 名称 周融资买入额 (亿) 融资买入额 占周成交额(%) 融资余额 (亿) 龙净环保 14.77 38.10% 9.95 锦龙股份 13.90 23.35% 20.82 首创股份 12.09 28.75% 10.53 菲达环保 11.01 27.81% 4.35 国中水务 10.61 31.83% 12.40 资料来源:Wind