PDF《山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司跟踪评级报告》

其他流动负债中的短期债券计入短 期债务,永续债和长期应付款中的融资租赁款计入长期债务. 分析师 郭昊尹金泽

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2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 优势 1. 公司作为山西省国资委下属的特大型煤炭 生产企业,经营规模优势明显,煤炭资源 储量丰富, 所处的晋东矿区是中国

14 个大 型煤炭基地之一,无烟煤资源丰富,资源 优势明显. 2. 公司煤化工业务产能规模大,与煤炭开采 业务形成有效协同,产业链的延伸提高了 公司整体抗风险能力. 3. 公司是全国最大的煤层气抽采利用基地, 在煤层气开采和利用领域具有丰富经验, 近年来公司煤层气板块收入利润规模持 续增长,未来在公司大燃气战略支持下, 有望成为公司重要的盈利来源. 4. 跟踪期内,受益于煤炭和煤化工产品销售 价格上涨,公司营业收入和利润总额持续 增长,盈利能力有所提升. 5. 公司现金类资产和经营活动现金流入量 对公司存续债券的保护程度较高. 关注 1. 跟踪期内,公司债务规模持续扩张,债务 负担仍偏重,资产流动性弱,存在一定债 务偿还压力;

同时公司近年维持较大规模 的投资支出, 加剧了公司的对外融资压力. 2. 跟踪期内,公司盈利能力虽有所增强,但 总体仍偏弱;

合并口径净利润中归属于母 公司净利润规模偏低. 3. 除煤炭板块外,公司其他业务板块盈利能 力较弱. 4. 煤化工行业工艺复杂,对项目运营管理有 较高的要求,当期煤化工行业处于产能过 剩、竞争激烈的阶段,公司在建工程未来 能否顺利投产以及投产后的盈利情况存 在一定不确定性. 5. 公司对外担保比率较高,存在一定或有负 债风险. 跟踪评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 (以下简称 该公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合 资信 )对这些材料的真实性、准确性和完整性不作任何保证.

二、 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外, 联合资信、 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系.

三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则.

四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断, 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见.

五、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建 议等.

六、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债项到期兑付日有 效;

根据后续跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化. 跟踪评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司

4 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司跟踪评级报告

一、跟踪评级原因 根据有关要求,按照联合资信评估有限公 司关于山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 的跟踪评级安排进行本次跟踪评级.

二、企业基本情况 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 (以下简称 公司 或 晋煤集团 )的前身 是山西省晋城矿务局,始建于