PDF《上市 公 司调 研 简报》

请务必阅读正文之后的免责条款 八钢集团和八一钢铁的未来发展纳入到宝钢集团统一发展规划体系.

宝钢集团持有八钢 69.56%的股权,进而拥有八一钢 铁53.12%股权,因此公司未来发展将服从于宝钢集团统一发展战略规划.宝钢集团控股八钢是国内资本市场钢铁业实质 性并购重组的第一单,是宝钢集团的一个战略布局,同时也将为八一钢铁带来技术、管理和品牌优势,因此我们看好重 组后八一钢铁的发展. 公司的整合要符合宝钢集团的战略规划.公司目前只有炼钢和轧钢生产线,所需铁水全部来自集团.炼焦、烧结和炼铁 及辅助设施等净资产

65 亿元左右(实际要以评估为准) .从钢铁业生产特性、管理效率、行业趋势和公司在资本市场的 形象来看,我们认为产业炼整合后更有利于股份公司的发展. 八钢集团正在逐步进行主辅剥离.据我们了解,八钢集团已经剥离了部分具有社会职能的机构以及与钢铁主业距离太远 的其它产业.近年钢铁行业景气,八钢集团有足够的财力为这些机构的后续生活做好铺垫.不过我们更关注剥离以后八 钢集团的发展动向. 宝钢集团为公司带来技术和管理等帮助.宝钢集团控股八一钢铁后为八一钢铁做了不少事情,比如公司去年投产的 1750mm 热轧带钢工程,就是在宝钢集团技术专家的指导下顺利投产,同样宝钢也为八一钢铁带来了管理经验. 目前格局下不存在同业竞争.首先是因为八一钢铁和其母公司不存在同业竞争,其次宝钢集团其它分公司钢铁主业和八 一钢铁也基本上不存在同业竞争(产品错位和地域遥远) . 八钢集团也在为股份公司发展做配套建设投资.在股份公司大发展的同时,集团也在炼铁设备和矿石供应上加大投资, 集团新建设的高炉估计年底可以投产,矿山建设也逐步增大投资.八钢集团的铁矿石将来可满足 60-70%的需要.2006 年 八钢集团供应

268 万吨铁水,新高炉投产后,铁水供应将达到

480 万吨左右,基本能够满足股份公司的需要.

2007 年生产长材

270 万吨,比例接近 70%,最近长材涨价明显提升公司业绩.2006 年公司钢材产量为

354 万吨右(其中 特钢

20 万吨,板材

31 万吨左右,其它为长材) ,长材收入占公司总收入比例接近 80%.公司产品疆外销售 60%,疆内 40%,其中建筑用钢占疆内市场的 70%.2007 年公司计划生产

400 万吨粗钢,380 万吨钢材,其中长材

270 万吨,占70 %,板材

90 万,还有小部分特钢.我们估计疆内长材二季度均价将比一季度高 150-200 元左右,在疆外的价格将受到距 离的制约涨幅较小,但是出口哈萨克斯坦的价格相对可以.公司

2006 年出口哈萨克斯坦

11 万吨,今年上半年出口哈萨克 斯坦约

30 万吨,但出口同样也受到运力的制约.

2008 年将是公司高速成长的一年.据了解,加热炉能力有限是热轧带钢产能释放的瓶颈,公司将很快再建一个加热炉, 届时热轧带钢产能将会真正释放.今年

10 月份公司将投产一座

120 吨转炉,2008 年再投产一座

120 吨转炉,这样两座

120 万吨转炉对应热轧系列生产线,而原来为热轧供应粗钢的

110 吨电炉将改用冶炼特钢.加上原有生产能力,公司

2008 年粗钢产量估计可达

550 万吨,其中建筑用钢

300 万吨(包括特钢) ,连铸板坯

250 万吨.届时公司将真正成为西北和中 亚地区举足轻重的钢铁企业. 上半年公司产钢