PDF《一诺千金德厚载富》

2 万吨/周, 季节性曲库叠加海关检验导致进口减慢, 目前 港上积压部分混合胶,若后期通关问题得以解决,人混去库节奏将被打乱.区内报税货物增加,部分未通 关混合胶积压区内.云南地区由于今年一直无有效产出,库存持续下降中,目前库存量约

12 万吨.上期所 库存持续下降,目前为 42.3 万吨,今年的逆势下降预期将持续,云南的干旱减少了

19 年薪全乳产量. 基差与价差: 期现方面,混合胶现货贴水RU1909幅度在50-100,目前混合胶逐步通关成功,预计与盘面基差将逐 步走弱. 跨品种方面,全乳胶对混合胶的贴水持稳拉大至 350-400,净价贴水混合胶

100 左右,越南 3L-混合 胶接近平水,混合胶逐步通关,后期 3L 大概率难以正常通关,浅色胶-混合胶价差有望拉大. 内外盘,美金价格波动小,人混与美金胶折价在贴水

100 到升水

200 区间波动,二者价差仍受报关影 响. 操作建议: 盘面 11500-12500 区间宽幅震荡,区间内逢低买多,及时止盈,现货端中长期持有混合胶空单以及 3L 多单,新头寸可考虑买入全乳,抛混合. 多空关注点 指标 状态 研判 供应 产量 泰国增加降雨略增但仍干旱,我国干旱略有缓解 利多 进口

4 月泰国出口同环比下降,5 月进口量小 中性偏多 需求 短期需求 轮胎开工略有下降,原料采购逢低多买 中性偏多 长期需求 对美国出口将持续下降,内需配套胎持续下降 利空 库存 青岛保税区 区外库存下降幅度大,区内库存略增 利多 上期所 库存持续下降,低于去年 中性 云南 库存持续下降 利多 利润 天然胶 泰国标胶混合加仍亏损 利多 价差 基差 混合胶贴水 RU1909,50-100 利多 跨品种 丁苯贴水全乳

600 左右,顺丁贴水全乳

300 左右 利空 内外价差 在升水和贴水间宽幅震荡 中性 跨期 1-5 价差-195,九一价差-955 中性 天然橡胶周报 请务必阅读正文后的免责声明部分

一、供应 1.1 产区天气跟踪 泰国周平均气温以及与去年同期对比 泰国周平均降雨以及与去年同期对比 景洪一周天气预报 勐腊一周天气预报 1.2 产出有限,原料价格持稳 天然橡胶周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 1.3 泰国、越南出口我国同比增加环比下滑

二、轮胎开工 2.1 轮胎开工率 2.2 轮胎产销情况 天然橡胶周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 2.2 重卡销量拐点,乘用车持续下滑 2.3 物流运价指数

三、库存下降 上期所库存下降 天然橡胶周报 请务必阅读正文后的免责声明部分

四、价格/价差 周度市场价格 混合胶-全乳胶价差收窄 天然橡胶周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 全乳胶、越南 3L、丁苯橡胶价差 泰国加工利润 期现基差 天然橡胶周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 价差及持仓 免责声明 ? 本研究报告由一德期货有限公司(以下简称 一德期货 )向其服务对象提供,无意针对或打算违反任何国家、地区或 其它法律管辖区域内的法律法规. ........